▶ Issue
- 1/6 R&D 총괄 이상수 연구소장 온라인IR 후기

▶ Pitch
- 1/6 진행된 엘앤케이바이오 온라인 IR은 동사가 보유한 익스펜더블 케이지의 강점, 보유 특허 등 기술장벽, 미국 시장에서의 위상, 글로벌 시장 진출 계획 등에 대해 R&D 총괄 연구소장과의 질의 응답으로 진행.

▶ Rationale
- 동사의 익스펜더블 케이지는 환자 척추에 무리가 크게 가는 고정형 케이지와 달리 환자 척추 사이즈에 맞춘 수술 진행이 가능. 또한 다양한 케이지 보유가 필요 없어 병원 및 판매업체의 재고 부담이 없음. 즉, 환자, 병원, 제조사 모두에게 강점이 있는 제품.

- 현재 전세계적으로 익스펜더블 케이지에 대한 FDA 승인과 풀라인업 모두를 갖춘 업체는 글로버스 메디컬과 엘앤케이바이오가 유일.

- 글로버스 메디컬은 익스펜더블 케이지를 세계 최초로 개발하며 미국의 고정형 케이지 시장 점유율을 지속적으로 확대 중인 기업. 이에 따라 현재 시가 총액 7조원을 넘어서며 연일 신고가 기록 중. 이는 익스펜더블 케이지가 척추 임플란트 시장에서 가진 파급력을 명확히 보여주는 예.

- 반면, 메드트로닉, 누베이시브, 스트라이커, 짐머 등 기존 케이지 시장의 강자들은 글로버스 메디컬의 시장 침투를 막기위해 익스펜더블 케이지를 확보해야만 하는 상황.

- 그러나 글로버스와 엘앤케이바이오가 구축한 2가지 방식의 특허 장벽을 피해 새로운 익스펜더블 케이지를 개발하는 것은 거의 불가능에 가까움.

-이러한 시장상황에서 글로벌 업체들은 글로버스와의 경쟁을 위해선 동사의 익스펜더블 케이지 외 선택지가 없음. 때문에 12/17 OEM공급에 대한 MOU를 체결하게 된 것.

- 또한 동사는 유럽 진출을 위한 CE 인증 진행 중으로 금년 5월 인증 완료 예상. CE 인증이 완료될 경우, 유럽 뿐 아니라 호주까지 진출 가능. 개별적으로 동남아 국가들에 대한 허가도 진행 중에 있어 동사 익스펜더블 케이지의 글로벌 시장에 대한 확장성 높음.

- MOU를 체결한 FDA 기승인 제품 외 신규 제품군의 추가 승인 및 계약도 기대되는 점. 특히, xtp, xa는 글로버스에도 없는 제품. 향후 FDA 승인 및 추가 공급계약 시, 글로버스 메디컬을 뛰어넘는 경쟁력을 확보할 가능성이 높다는 판단. <자료제공:KTB투자증권>

박병우 기자  bwpark0918@pharmstock.co.kr

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