제약주가가 1분기 실적 발표와 함께 완연한 상승 국면을 보이고 있다.

제약주가는 대선 정국이 마무리되면서 내수주, 중소형주에 대한 상승 기대감, 미국 트럼프케어의 통과로 인한 신약개발에 대한 관심 확대, 그리고 오는 15일까지의 제약사 호실적 발표 등과 같은 증시 주변환경의 개선으로 인해 당분간 상승 국면이 계속 이어질 것으로 전망되고 있다.

2017년 1분기 영업 잠정 실적을 발표한 20개 제약사의 매출액은 1조9,781억원으로 작년 같은 기간에 비해 6.95%가 늘었다. 영업이익은 1,765억원으로 매출 대비 8.92%에 달했으며 작년 1분기 대비 22.78%가 증가했다.

증시전문가들은 제약사들의 1분기 실적이 작년 동기 대비 견조한 성장세를 유지하고 있을 뿐만 아니라 시장기대치를 상회하고 있는 것으로 평가하고 있으며, 아직 실적을 발표하지 않은 업체들도 개선된 실적을 보일 것으로 기대하고 있다.

유한양행은 1분기 매출액이 3,494억원으로 지난 해 같은 기간에 비해 27.41% 증가했으며, 영업이익도 50.41% 증가했다. 일반의약품과 처방의약품은 고르게 성장했으나 원료의약품 수출 부문이 154.4% 증가로 크게 성장했다.

유한양행은 제2공장 증설로 capa가 증가했기 때문에 신규 수주와 생산량 증대로 지속적 성장이 가능할 것으로 전망된다.

녹십자는 1분기 매출액 2,754억원(+12.03% YoY), 영업이익 137억원(+25.97% YoY)의 호실적을 기록했다. 1분기에는 판관비 통제와 함께 16년 6월 수주한 브라질 혈액제제 수주 물량이 반영되어 영업실적이 개선되었다.

녹십자는 2분기 부터 이미 수주에 성공한 수두백신과 인플루엔자백신의 매출이 반영될 예정이기 때문에 연간 고른 실적을 나타낼 것으로 전망된다.

한미약품은 연결기준 1분기 매출액 2,335억(-8.90% YoY), 영업이익 314억(+39.01%YoY)을 달성했다. 매출액은 시장기대치에 부합했고 영업이익은 시장기대치를 크게 상회하는 실적을 기록했다.

최근 한미약품은 HM95573+코비메티닙 병용요법 국내 임상 1상 승인과 지난 4월 28일 사노피 실적 발표 때 업데이트된 에페글레나타이드 임상 3상 개시에 대한 기대감 등 국내외 임상이 순조롭게 진행되고 있다.

종근당은 1분기 개별 매출액 2,097억원(+3.84% YoY), 영업이익 168억원 (+103.15% YoY, 영업이익률 8.0%)으로 어닝 서프라이즈를 발표했다. 작년 도입품목 초기 마케팅 비용이 집중적으로 발생했으나 최근 감소 추세에 있고 이러한 현상은 금년 내내 이어질 것으로 전망된다.

동아에스티는 별도 기준 1분기 매출액 1,331억원(-9.41% YoY), 영업이익 49억원(-57.97% YoY)을 달성했다. 주력 제품 스티렌(위염치료제)의 약가인하와 어려운 영업환경으로 전문의약품 부문의 매출액 감소세가 이어졌지만 상반기 해외 입찰이 하반기로 미루어졌기 때문으로 하반기 부터는 실적 개선이 이루어질 것으로 전망된다.

삼성바이오로직스는 1분기 매출액 1,076억(21.28% YoY), 영업이익 34억으로 흑자 전환했다. 2공장 출하량 개선으로 매출 증가를 달성했고, 판관비 감소로 인해 영업이익 흑자로 개선됐다.

삼성바이오로직스는 자회사 삼성바이오에피스가 올해 1월 란투스 바이오시밀러 유럽 판매 허가를 획득하였고, 4월에는 레미케이드 바이오시밀러 미국 판매 승인을 받는 등 개발 파이프 라인 임상 및 승인이 순조롭게 진행되고 있다.

유진투자증권의 곽진희 연구원은 10일 “대부분의 업체가 1분기 실적이 컨센서스를 상회하며 Bottom up 측면에서도 개선되고 있다”며 “신약개발사 중 트레이딩 관점에서 종근당, 동아에스티, 한미약품을, 밸류에이션과 탄탄한 사업구조에 기반한 업체로 에스티팜, 동국제약, 삼진제약을 추천한다”고 밝혔다.

한편 동부증권의 구자용 연구원은 “의미있는 성장이 기대되는 분야는 바이오시밀러와 원료의약품”이라며 “셀트리온은 하반기로 갈수록 미국 점유율 확대가 기대되며 유한양행의 원료의약품 수출은 공장증설 효과로 전년대비 큰 폭 증가한 수출 실적을 달성할 것으로 기대된다”고 10일 전망했다.

조병욱 기자  bucho85@pharmstock.co.kr

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