News Comment: 중국 현지 치과기기 유통업체를 인수, 디지털 치료솔루션 강화

7월 20일 동사는 중국 현지 영업파트너인 “북경서사개의료과기유한공사”를 인수하기로 계 약했음을 공시함. 인수금액은 약 255 억원, 지분 100%임. 이를 통해 세계 최대 치과용 의료 기기 시장인 중국 진출을 본격화하기 위한 전략적인 인수였음. 특히 동사의 실적 성장을 견인하고 있는 디지털 치료 솔루션 분야의 사업을 강화할 계획임. 동사는 중국 현지 조직을 확보하여 중국 내 유통과 서비스의 전국 조직망을 확보함으로써 사업 리스크를 줄이고 현지 자체 네트워크와 향후 제조인프라를 구축하면서 안정적인 매출 성장이 가능할 것으로 전망함. 인수한 유통회사는 현재 중국내 150 개 지역대리점과 디지털 디자인센터 두 곳을 운영 중임. 이를 기반으로 중국 전역에 치과 의료기기를 유통하면서 최근 5년만에 40배 성장을 기록함.

2Q22 Review: 매출액 +31.7%yoy, 영업이익 -32.5%yoy. 최고 매출액 달성

최근(7/19) 발표한 2 분기 잠정실적(연결 기준)은 매출액은 312 억원, 영업이익은 33 억원으로 전년동기대비 매출액은 31.7% 증가하며 분기 최고매출액을 달성하였음. 다만 영업이익은 전년동기대비 32.5% 감소하였지만, 전분기 대비는 흑자전환에 성공함. 시장 기대치(매출 액 258억원, 영업이익 37억원) 대비 매출액은 크게 증가하였지만, 영업이익은 소폭 하회함.

3Q22 Preview: 매출액 +28.0%yoy, 영업이익 +20.2%yoy. 최고 실적 달성 전망

당사 추정 3분기 예상실적(연결 기준)은 매출액 322억원, 영업이익 54억원으로 전년동기대 비 각각 28.0%, 20.2% 증가할 것으로 전망함. 특히 하반기 주가 모멘텀이 두 가지임. ① 중 국 치과 유통기업 인수를 통한 다양한 치과 관련 소모품 및 기자재 시장 진출로 실적 반영이 시작될 것임. ② 레이페이스(5 월말 출시), 구강스캐너, 밀링기등의 신제품 관련 매출이 점차 반영될 것으로 예상함. 또한 메가젠 임플란트에 OEM방식으로 CBCT 제품을 공급 예정임. 현재주가는

2022 기준 PER 28.9 배, 동종업계 대비 할증되어 거래 중

현재주가는 2022 년 예상실적 기준(EPS 887 원) PER 28.9 배로 국내외 유사업체(바텍, 오스템 임플란트, 덴티움, 뷰웍스, 제노레이) 평균 PER 10.0배 대비 큰 폭 할증되어 거래 중.

<자료제공:유진투자증권>

박병우 기자  bwpark0918@pharmstock.co.kr

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