▶2분기 영업이익 248억원(+31.8%, YoY)으로 컨센서스 상회 예상
▶하반기 관전 포인트는 미국과 중국에서의 임상 및 개발 진전 상황
▶목표주가 650,000원으로 8.3% 상향, 투자의견 ‘매수’ 유지

2분기 영업이익 248억원(+31.8%, YoY)으로 컨센서스 상회 예상
1분기에 이어 2분기 실적도 좋겠다. 매출액은 전년 동기 대비 41.4% 증가한 445억원으로 시장 예상치(428억원)를 상회하겠다. 1공장의 10배 규모인 신공장(6천억원 매출 가능) 가동에 따른 보툴리눔 제제(독성 세균이 만드는 보툴리눔 독을 정제해 만든 의약품) 매출의 높은 성장이 지속되고 있기 때문이다. 매출 호조로 영업이익도 248억원(+31.8%, 이하 YoY)으로 시장 예상치(239억원)를 넘겠다.

보툴리눔 제제 매출액은 235억원(+59.3%)이 되겠다. 수출은 162억원(+93.2%), 내수는 73억원(+14.6%)으로 예상된다. 필러(주름이나 패인 흉터등에 주사하거나 삽입하는 보완 재료나 내용물) 매출액은 177억원(+26.5%)으로 견조한 성장을 하겠다. 필러 내수는 37억원(+32.4%), 수출은 140억원(+25.0%)으로 전망된다.

하반기 관전 포인트는 미국과 중국에서의 임상 및 개발 진전 상황
신공장 가동으로 공급 측면에서의 어려움은 해소되었다. 하반기 관전 포인트는 해외에서의 임상 진전이다. 2조원 이상으로 큰 시장인 미국에서는 하반기 차세대 메디톡신의 임상 3상 진입이 기대된다. 미용에 대한 관심이 높아지고 있는 중국에서는 임상 3상을 완료하고 하반기 품목 허가 신청을 할 예정이다.

목표주가 650,000원으로 8.3% 상향, 투자의견 ‘매수’ 유지
목표주가를 기존 600,000원에서 650,000원으로 8.3% 상향한다. 높아진 실적 추정(17년 순이익 +5.4%)과 적용 시점 변경(17년 2분기 ~ 18년 1분기→ 17년 3분기 ~ 18년 2분기)을 반영하였기 때문이다. 투자의견은 ‘매수’를 유지한다.
1) 1분기에 이어 2분기도 높은 영업이익 증가(+31.8%)가 예상되며, 2) 하반기 미국과 중국에서의 임상 및 개발 진전이 기대되기 때문이다.<자료제공:신한금융투자>

박병우 기자  bwpark0918@pharmstock.co.kr

<저작권자 © 팜스탁, 무단 전재 및 재배포 금지>