파이프라인 가치 지속적 확대

- LAPS기반 최전선 파이프라인인 Rolontis의 임상 차질 없이 진행 중

- 이 외 사노피의 임상 진행 의지가 확인되는 등 LAPSCOVERY 파이프라인 전체에 대한 불확실성 해소 국면

- Poziotinib의 NSCLC(비소세포폐암) 치료제로서의 가능성 확인 위한 추가 임상 2상 돌입

- 제넨텍은 HM95573의 활용 가능성 확대 위해 자사의 치료제와 병용 임상 1상 시작

- 라이선스 계약된 파이프라인의 가치 지속적 확대중

도입상품 이탈효과 자체제품이용 효과적 커버

- 도입품목 이탈효과 및 북경한미 실적 하락세 반영하여 ’17년 매출 추정치 소폭 하향

- 그럼에도 그 빈자리를 개량신약을 통해 채우며 제품믹스 개선되어 수익성 향상 전망

- 비용 통제 노력의 결과로 추가적인 영업이익 개선 기대

투자의견 Trading Buy로 하향, 적정주가 410,000원으로 상향

- 적응증 확대 기대되는 임상 진입에 따라 파이프라인 가치 2조 6,685억원으로 이전 대비 5,178억원 상향

- 적정주가 상향 조정에도 불구하고 상승여력 제한된다고 판단하여 투자의견 Trading Buy로 하향

조병욱 기자  bucho85@pharmstock.co.kr

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