4Q23E 매출액 yoy+23.0%, 영업이익 yoy+24.7% 전망

클래시스의 4Q23 연결 실적은 매출액 498억원, 영업이익 248억원으로 당사 추정치 및 시장 기대치를 하회할 것으로 전망한다. 부문별로, 1) 클래시스(장비) 매출액은 연말 대리점 휴가 시즌에 따른 영업일수 감소 영향, 볼뉴머 출시 및 슈링크 유니버스 브라질 진출로 높은 성장률을 달성했던 전년동기 역기저로 전분기 대비 성장폭이 둔화된 yoy +24%를 기록할 것으로 예상한다. 2) 소모품 매출액은 yoy +29% 성장할 것으로 전망한다. 국내의 경우 qoq 성장이 기대되는데, 슈링크 유니버스 카트리지는 약 3개월의 교체주기를 보여주며 유상 전환에 속도를 내고있으며, 볼뉴머 팁 또한 유상 전환이 시작됐기 때문이다. 해외의 경우 울트라포머MPT (슈링크 유니버스) 신규 지역 런칭에 따른 무상 소모품이 아직 소진중으로 qoq 플랫한 실적을 기록할 것으로 예상된다. 영업이익률은 해외 런칭 심포지엄, 유저 미팅 등의 행사가 다수 진행되었다는 점을 고려했을 때 광고선전비 부담에 따라 qoq 하락한 49.7%를 전망한다.

그럼에도 올해는 이상無

비수기였던 전분기 실적 호조 및 업종 성수기라는 계절적 기대감에 따른 실적 기대치를 만족하기에는 어려울 수 있으나, 당사가 지속적으로 언급했던 올해 성장 모멘텀은 유효하다고 판단하여 투자의견 및 목표주가를 유지한다. 해외에서는 슈링크 유니버스 신규 진출 지역의 유상 소모품 전환이 이루어질 것으로 기대되며, 볼뉴머의 해외 진출 또한 본격화 될 예정이다. 볼뉴머는 현재 태국, 인도네시아 인허가 완료 후 판매를 준비 중이며, 2Q24(브라질), 하반기(러시아, 대만) 해외 주요국 인허가 완료가 기대된다. 국내에서는 볼뉴머 팁 유상 전환이 본격화됨에 따라 올해 소모품 비중 yoy +3.6%p, 영업이익률 yoy +2.8%p 개선될 것으로 전망한다. 

<자료제공:상상인증권>

박병우 기자  bwpark0918@pharmstock.co.kr

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