2Q23Pre: 컨센서스에 부합하는 실적 전망

연결 기준 영업이익 4,989억원(+3.3%yoy), 영업이익 210억원(+23.7%yoy, OPM 4.2%)를 기록할 것으로 전망. 렉라자등의 의약품 매출 성장과 해외 사업부 매출 증가가 매출액 성장을 견인할 것으로 전망. 동사는 올해부터 비용 효율화를 추진 중이며 이는 이익 개선으로 나타나고 있는 중. 하반기 렉라자의 1차 치료제에 대한 보험 급여 확대가 예상되며 의약품 중심의 매출액 가속화 전망.

렉라자, 이제는 1차 치료제

지난 6월 30일 동사는 렉라자(레이저티닙)의 1차 치료제 적응증 허가를 공시. 국내 EGFR 양 성 NSCLC 시장 규모는 현재 약 2,500억원(약가 50% 인하 가정)에서 3,500억원(약가 30% 인하 가정)으로 추정. 경쟁 약물인 타그리소도 1차 치료제 급여 확대를 진행하고 있으나 지난 6일 있었던 약제평가위원회에서도 안건에 오르지 못하면서 렉라자가 타그리소와 비슷한 시기에 1차 치료제로 보험급여 적용이 될 가능성이 높아지고 있음.최근 LASER 301(1차 치료제 임상)의 한국인 대상 하위 분석 결과를 공개하며 임상 근거 확보. 국내 1차 치료제 시장에서 레이저티닙은 1차 치료제 시장 경쟁에서 높은 경쟁력을 보유하고 있다고 판단. 1차 치료제 급여 이후 높은 이익 기여도를 보이며 실적 성장을 견인할 것으로 전망.

투자 의견 Buy, 목표주가 77,000원 유지

매수의견과 목표주가 77,000원을 유지. 비용 효율화 효과로 이익율 개선이 확인되고 있으며 하반기 렉라자의 1차 치료제 급여 확대, MARIPOSA 임상 결과 발표 및 24년 레이저티닙/아 미반타맙 병용요법에 대한 FDA 승인 신청등의 레이저티닙 중심의 모멘텀 기대. 또한 YH35324(IgE Trap)가 1b 상 임상을 진행하고 있으며 L/O 가능성도 높을 것으로 기대. B.I에 기술 이전된 YH25724(NASH 치료제)도 연내 1b 상 임상을 시작할 것으로 예상. 

<자료제공:유안타증권>

박병우 기자  bwpark0918@pharmstock.co.kr

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