상장폐지 전 이를 알아챌 수 있는 징후들로 대개 관리종목 지정, 횡령 등 문제들이 사전적으로 터진 뒤 3년 이내 상폐가 결정된 것으로 나타나 투자자들의 주의가 요구되고 있다. ·

금융감독원에 따르면 ’17년 이후 상장폐지된 75개 기업을 대상으로 상장폐지 전의 재무적･비재무적 자료 등을 분석하였으며, ’19년 이후 상장폐지기업은 전반적으로 증가하는 추세로 나타났다.

상장폐지 전까지 영업손실 지속 등 ‘관리종목’ 지정 사유나 횡령･배임 혐의 등 ‘실질심사대상’ 지정 사유가 연쇄･복합적으로 발생했고, 관련 사유 최초 발생 후 3년 이내에 상장폐지에 이르는 경향을 보였다.

이러한 과정에서 상장폐지 직전에 대규모 당기순손실이 확대되어 자본잠식이 심화되고, 이를 모면하기 위하여 빈번한 CB･BW발행 및 유상증자 등의 자본확충이 수반되었다.

또한, 상장폐지기업은 경영안정성과 밀접한 최대주주 변경이나 내부통제 부실 등에 따른 불성실공시가 빈번하게 증가하였다.

영업악화로 인한 지속적 손실에 더해 타법인 주식·채권·대여금 등 자산 관련 대규모 손상·대손·평가손실 등 비용도 증가했다. 이에 대응키 위한 유상증자 등 자본확충 시도가 수반되지만 경영·재무상황이 나빠지며 자금조달 능력 저하 및 투자기피·위축 등의 결과를 맞게 되는 사례가 많았다.

금융감동원은 "투자자들의 주식시장에 대한 관심과 참여가 증가한 가운데 고금리 등의 영향으로 상장기업들이 자금조달 등 경영상 어려움을 겪고 있어 투자자들의 보다 현명한 투자판단이 요구되고 있다"며 "투자자들께서는 상장기업이 금융감독원(DART)과 거래소(KIND) 시스템을 통해 공시한 사항을 면밀히 분석한 후 투자하시기 바란다"고 당부했다.

김사랑 기자  kimsarang0420

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