● 4분기 디오 외 의료기기업종 실적 호조 추정

● 우려와 달리 4분기에도 중국향 의료기기 수출액 전년동기대비 26.1% 성장

● 중국 영업 정상화로 주가 반등 예상되는 오스템임플란트 Top Pick 추천

WHAT’S THE STORY

4분기 의료기기업종 실적 컨센서스 부합 추정

4분기 당사 의료기기업종 커버리지 합산 매출액 2,533억원(+14.7% y-y), 영업이익 487억원(+5.1% y-y), 지배지분순이익 424억원(+125.1% y-y) 추정. 컨센서스 대비 매출액 +0.9%, 순이익 +21.4% 상회, 영업이익 -2.0% 회 추정. 디오를 제외하면 대체적으로 양호한 실적 예상.

4분기 컨센서스 대비 뷰웍스, 오스템임플란트 상회 추정

4분기 영업이익 기준 컨센서스 대비 뷰웍스 +17.3%, 오스템임플란트 +12.6%, 레이언스 +5.7%, 바텍 -4.0%, 디오 41.6% 추정. 뷰웍스의 경우 산업용 카메라 OLED 수혜 지속 예상. 오스템임플란트의 경우 중국 영업 정상화 및 내수 매출 호조 추정. 디오의 경우 거래선 재편 및 판관비 부담 증가 영향 실적 부진 추정.

4분기 의료기기 수출 데이터 호조

관세청 통계 자료에 따르면 4분기 의료기기 수출액 7억6,760만달(+9.4% y-y) 기록. 주요 의료기기 품목 양호한 수출 성장 달성. 4분기 치과용 임플란트 수출액 7,143만달(+34.2% y-y), 치과용 엑스선촬영장치 수출액 3,044만달(+16.7% y-y), 엑스선 디텍터 수출액 2,450만달(+17.1% y-y) 기록.

우려와 달리 양호한 중국향 수출

관세청 통계 자료에 따르면 4분기 중국향 의료기기 수출액 1억1,489만달(+26.1% y-y, +38.3% q-q) 달성. 사드 배치에 기인한 시장 우려와 달리 4분기 중국향 의료기기 수출 호조. 특히, 4분기 치과용 임플란트 중국향 수출액 2,276만달(+63.9% y-y, +71.6% q-q)로 고성장. 향후 한국 의료기기 업체에 대한 무역 규제 강화는 잠재적 리스크. 매달 15일 관세청 수출 데이터 모니터링 권고.

Top Pick 오스템임플란트 추천

2016년 오스템임플란트 북미, 유럽, 아시아(중국 제외) 합산 매출액 29.9% 성장 예상. 2분기 북경법인 영업 정지에 따른 어닝쇼크 영향 2016년 주가 수익률 -25.1% 기록. 2017년 중국 영업 정상화 기반 주가 반등 기대.

조병욱 기자  bucho85@pharmstock.co.kr

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