3Q21 Review

동사의 3Q21 실적은 매출액 447억원(+2.6% yoy), 영업이익 86억원(+1.4% yoy), 순이 익 70억원(+7.9% yoy)을 기록하였다. 이는 당사의 기존 추정치(Sales 441억원, OP 76 억원, NI 59억원)대비 영업이익이 +14.1% 높은 수준으로 회복되는 모습을 보여주고 있다. 코로나19 이후 병원의 방문횟수와 더불어 입원일수도 감소하였기 때문에 동사의 기초수 액제 수요는 코로나 이전 대비 감소한 상황이다. 다만, 위드코로나 관점에서 과거로의 회귀가 진행될 경우 인구고령화에 따른 기초수액제 수요는 다시 안정적인 성장으로 전환될 가능성이 있다. 이에 동사는 사업구조상, 천천히 그리고 안정적인 성장흐름을 보인다는 관점으로 접근하는 것을 권고한다.

Valuation 저평가

동사는 2021년 추정실적 기준 P/E 7.8배, P/B 0.9배(ROE 12.0%) 수준으로 저평가를 보 이고 있다. 

<자료제공:이베스트투자증권>

박병우 기자  bwpark0918@pharmstock.co.kr

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