매출액 558억원(YoY +3.2%), 영업이익 214억원(YoY +0.9%)

연결기준 3분기 매출액 558억원(YoY +3.2%), 영업이익 214억원(YoY +0.9%)을 기록하여 매출 및 영업이익 모두 각각 컨센서스 대비 14.2%, 11.8% 하회하였다. 영업이익률은 38.3%를 기록하였다. 톡신 매출은 전년대비 11.2% 감소하였는데 국가출하승인 지연으로 인해 국내 매출이 25.1% 감소하였다. 톡신 수출은 중국 매출(70-80억원)이 발생하였음에도 불구하고 태국, 대만 등의 국가에서의 셧다운 영향으로 아시아 톡신 수출은 전년동기대비 0.8% 성장하였다. 필러 매출은 전년동기 대비 수출 15%, 내수 30% 성장하며 전년동기대비 19.5% 성장 하였다. 톡신 유럽 허가는 2021년말 예상되며, 미국/호주/캐나다는 2022년 허가가 기대된다.

해외 톡신 진행 현황 업데이트

국내 톡신 제품의 국가출하승인 지연으로 여전히 재고가 타이트한 상황이다. 이는 4분기 일부 회복 될 것으로 보인다. 미국 톡신은 8월 FDA 현장 실사 및 mid-cycle meeting이 마무리 되어 22년 상반기 품목허가 승인이 예상되며, 유럽 톡신은 10월 EMA 현장 실사 완료로 21 년 품목허가 승인이 예상된다. 중국에서는 레티보 브랜드 인지도 향상을 위한 다양한 마케팅이 진행되고 있으며, 22년초 중국 필러 품목허가 승인도 예상된다.

투자의견 BUY, 목표주가 25만원으로 하향

투자의견 BUY 유지하였으나, 목표주가 25만원으로 하향하였다. 4분기 주요 이슈는 식약처 처분에 대한 최종 결과가 될 것으로 보인다. 국가출하승인을 받지 않은 제품이 국내에 설립된 유통망에 공급된 것에 대한 문제이며, 이는 제품의 안전성이나 품질 이슈가 아닌 유통 관련 이슈이므로 해외 허가 절차에 영향을 미치지는 않을 것으로 보인다. 

<자료제공:유안타증권>

박병우 기자  bwpark0918@pharmstock.co.kr

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