CAR-NK 플랫폼 대규모 기술 이전은 Fate-J&J 이후 녹십자랩셀/아티바-Merck가 두 번째입니다. 이로써 플랫폼 추가 기술이전 가능성이 높아졌고, ‘21년 AB101 1/2 상 중간 결과 및 CAR-NK 1상 진입 등도 기대됩니다. 동사는 Fate와 같이 글로벌 선두 NK개발사로 볼 수 있으며, 여전히 해외 동종 업체 대비 매력적인 밸류에이션 을 보유하고 있습니다. Fate 역시 대규모 플랫폼 기술 이전 이후, 플랫폼 가치 재평 가되며 주가 우상향이 지속되고 있습니다. 

CAR-NK 플랫폼 빅딜로 글로벌 선두 지위 확보

최대 3가지 고형암 타겟 동종 CAR-NK 플랫폼을 미국 머크에 $1.8bn(약 2조 원), 계약금 $30mn(약 330억원) 기술 이전에 성공하였다. 아티바는 NRDO 업 체로 원천기술은 녹십자랩셀이 보유하고 있다. 타겟 하나 당 $612mn(약 7,000 억원)으로 초기 임상에서 타겟 당 딜(deal) 규모가 $330mn~$750mn에 거래가 되고 있는 점을 감안하면 거래 규모가 높은 축에 속한다. 녹십자홀딩스/녹십자 랩셀이 투자하여, 설립한 미국 회사 아티바가 기술 이전에 성공하며, 해외 법인 설립을 통한 해외 진출 전략이 통한 것이다. 이로써 CAR-NK 플랫폼의 긍정적 레퍼런스를 기반으로 추후 추가 기술 수출이 더욱 용이해질 것으로 예상되며, 아티바의 나스닥 상장으로 인한 지분가치 반영도 기대된다.

 NK 림프종, HER2 CAR-NK, 추가 플랫폼도 기술이전 기대

녹십자랩셀이 아티바에 기술 이전한 제대혈 NK 세포치료제 AB101이 리툭시맙 과 병용으로 미국 1/2상 진행 중이며, AB201 (HER2 CAR-NK) 또한 ‘21년 하 반기 1/2상 임상 승인 신청이 전망된다. 임상으로 진척되면서 향후 중간 결과 및 기술 이전도 기대된다. 임상 진입 예정 파이프라인 외에도 유도만능줄기세포 (IPSC) 기반 NK 세포치료제 및 CAR-NK 치료제 등 플랫폼을 보유하고 있어, 추 가 기술 이전도 기대된다. 드래곤플라이가 NK플랫폼을 셀진, 머크, 애브비에 기술 이전한 사례를 보면 플랫폼 딜은 시차는 있겠으나, 추가로 발생할 가능성이 높다. 플랫폼은 이번 계약과 같이 이익배분이 가능하며, 아티바에 기술 이전한 제품에 대해선 녹십자랩셀이 두 자리 수 러닝 로열티를 받게 된다.

Fate와 경쟁 가능한 유일한 업체로 플랫폼 재평가 필요

빅파마에 첫 ‘조’ 단위 NK플랫폼 기술 이전한 Fate Therapeutics 시가총액 은 $8.1bn(약 8.9조원)이며, 다국적제약사 플랫폼 기술 이전 레퍼런스가 없는 NantKwest도 $2.2bn(약 2.5조원), Nkarta $1.4bn(약 1.6조원) 수준이다. 특 히, Fate의 경우 J&J와 최대 $3bn의 플랫폼 기술 이전 체결 당시 시가총액 $ 1.6bn에서 현재 $8bn으로 기술이전 성공과 긍정적인 초기 임상 데이터 발 표 등으로 플랫폼 가치 재평가가 이뤄지고 있다. 동사도 다국적제약사에 대규 모 기술이전 레퍼런스를 보유하게 되었으며, 올해 제대혈 유래 동종 NK와 HER2 CAR-NK 치료제 임상 1상 임상 진척이 예상된다. 현재 Fate와 같이 글로벌 제약사로부터 기술 인정을 받은 경쟁 가능 유일 업체로 동종 기업 (Fate, NantKwest, Nkarta) 대비 저평가 되어있다고 판단된다. 

<자료제공:키움증권>

김사랑 기자  kimsarang0420

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