▶2분기 영업이익 38억원(+35.8%, YoY)으로 컨센서스 부합 예상
▶하반기 영업이익 76억원(+40.8%, YoY)으로 높은 성장 지속
▶목표주가 46,000원, 투자의견 ‘매수’ 유지

2분기 영업이익 38억원(+35.8%, YoY)으로 컨센서스 부합 예상
2분기 실적은 컨센서스(매출액 217억원, 영업이익 38억원)에 부합하겠다. 매출액은 218억원(+17.9%, 이하 YoY)으로 사상 최대가 예상된다. 시약 매출은 152억원(+14.6%), 장비 기타 매출은 66억원(+26.2%)으로 예상된다. 시약 매출의 선행 지표라 할 수 있는 장비 매출 증가가 긍정적이다. 신제품 출시로 호흡기 시약 매출은 57억원(+17.3%)으로 좋겠다. 소화기계 등 기타 시약 매출도 25억원(+52.9%)으로 양호하겠다. 감염성 시약 매출은 71억원(+3.7%)
으로 예상된다. 영업이익은 38억원(+35.8%)으로 좋겠다. 상품인 장비 매출 비중(+2.6%p)
증가로 매출원가율은 32.5%(+4.4%p)로 높아지겠다. 외형 호조로 판관비율은 50.3%(-6.7%p)로 개선되어 영업이익률은 2.3%p 올라간 17.2%로 예상된다. 세전이익은 51억원(+99.4%)으로 크게 증가하겠다. 영업이익 증가와 환 관련 손익(16년 2분기 +0억원 → 17년 2분기 +17억원) 때문이다. 상반기 기준 달러와 유로 순자산은 약 400억원으로 환율 50원 상승시 약 20억원의 환 이익이 발생한다.

하반기 영업이익 76억원(+40.8%, YoY)으로 높은 성장 지속
상반기에 이어 하반기 실적도 좋겠다. 장비 매출 증가에 따른 시약 매출 증가의 선순환이 나타나고 있다. 3분기 매출액 211억원(+18.8%), 4분기 매출액은 236억원(+16.9%)으로 예상된다. 하반기 영업이익은 76억원(+40.8%)으로 높은 성장이 지속되겠다.

목표주가 46,000원, 투자의견 ‘매수’ 유지
목표주가 46,000원과 투자의견 ‘매수’를 유지한다. 1) 2분기 실적(영업이익+35.8%)도 양호하며, 2) 하반기 영업이익(+40.8%)도 높은 성장이 기대되기 때문이다. 3) 매출 증가로 수익성(영업이익률 17년 +2.9%p, 18년 +2.7%p)개선도 기대된다.<자료제공:신한금융투자>

박병우 기자  bwpark0918@pharmstock.co.kr

<저작권자 © 팜스탁, 무단 전재 및 재배포 금지>