기업개요

단백질 안정화 융합 기술을 바탕으로 NK Vue Kit 및 연구용 시약 사업을 영위하는 기업이다. 대표 제품인 NK Vue Kit는 NK세포(Natural Killer Cell-자연 살해세포, 종양 또는 병원균 감염 등에 즉각 대응하는 면역 세포의 일종)의 활성도 측정을 이용한 면역 력 검사 Kit 를 말한다. 건강검진 과정에서 질병 진단용, 예후 추적용 등으로 다양하게 사용될 수 있다.

투자포인트

- 건강검진용 매출확대 본격화 : 하나로 의료재단, 한국건강관리협회 등 전문 검진기관과 주요 대학병원, 5대 수탁업체 등 NK Vue Kit의 도입기관이 급증하고 있다. 도입기관수는 2015년 193개에서 올해 약 1천여개까지 늘어날 것으로 예상된다. 이미 1분 기 제품 출하량이 전년 동기 대비 5배 이상 증가한 것으로 추정된다. 특히 지난해 하반기에 공급 협약을 맺은 대형 검진기관, 수탁업체 물량이 매출 성장을 주도할 것으로 보인다.

- 가시권에 접어든 해외시장 : 상반기 중 허가가 예상되는 인도네시아는 하반기부터 매출 개시가 유력하다. 북미 지역의 경우 대장암 진단 및 예후 추적을 시작으로 유방암, 전립선암 등에 대한 임상이 마무리 단계이다. 특히 대장암은 미국 소화기 질환 학회에서 실시한 임상시험 결과 민감도 85.7%, 음성예측도 99.3%의 높은 신뢰도를 기록하기도 했다.

- 영업이익률 개선 가능성 : 본격적으로 TV 광고 등을 시행함에 따라 판관비가 증가하면서 매출원가율 15.7%에 비해 영업이익률은 3.3%로 낮은 편이다. 그러나 규모의 경제 효과가 반영되면서 2018년 영업이익률은 약 30%대까지 높아질 전망이다. 대형 수탁업체, 검진센터, 공공기관 등이 외형 성장을 주도하고 있고, 하반기부터 의미 있는 해외 매출이 발생될 것으로 예상됨에 따라 수익개선 폭은 점차 커질 가능성이 높다.

주요 Q&A 정리

Q : 에이티젠의 기술이 매우 우수해 보이는데, 여타 치료제를 만드는 경쟁사들과의 관계는 어떠한가?

A : 에이티젠의 NK Vue Kit는 암을 치료하는 치료제가 아니다. 근본적인 원인만을 파악할 뿐 관련 치료는 치료제를 이용해야만 한다. 우리는 잠재적인 암 발생 가능성을 확인하면 현재 개발 중인 표적 치료제 등을 이용하여 치료하게 되는 것이다. 각각의 암 종류별로 표적 치료제가 개발되고 있기 때문에 우리의 기술과 함께 매우 다양한 조합이 가능하다. 예를 들어 과거 콜레스테롤 수치를 측정할 수 있기 전에는 심혈관계질환 발병률이 높았지만, 콜레스테롤 수치 측정이 가능해진 이후 관련 질환 발병률이 현저히 떨어졌다. 이와 비슷한 구도가 만들어질 것으로 기대하고 있다.

Q : NK Vue Kit 다음을 이끌어갈 혁신적인 기술 개발이 진행 중인지?

A : 아직까지는 특별히 없다. NK Cell 측정도 초기 단계인 만큼 우선 NK Vue Kit에 집중할 예정이다.

Q : R&D 인력은 어느 정도 확보하고 있는지?

A : 총 직원 수 130 여명 중 80 여명이 R&D 관련 직원이다. 나머지 50 여명은 영업 및 경영지원을 담당하고 있다.

Q : 수주잔고는 많지만 아직 Kit매출은 일어나고 있지 않다. 해외 수출은 언제부터 가 능한가?

A : 인도네시아에서 조만간 판매승인이 날 것으로 예상된다. 인도네시아를 시작으로 내년부터는 수출이 본격화될 것이다. 북미 지역은 임상결과가 긍정적으로 도출되었다. 대장암용 Kit의 수요 확대가 예상된다.

Q : 영업이익은 흑자전환은 언제쯤 가능할까?

A : 국내 건강검진용 NK Vue Kit의 매출이 금년부터 본격적으로 나오고 있다. 광고선전비를 줄이면 금년부터 흑자전환이 가능하다. 그러나 브랜드 제고확대와 소비자 인식 제고를 위해 올해까지는 공격적인 마케팅비용 집행을 할 것이다. 2018년부터는 의미 있는 수익성 개선이 가능할 것이다.

조병욱 기자  bucho85@pharmstock.co.kr

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