API 수출 호조로 1분기 호실적 전망. 신규 고객사 확대로 2018년까지 API 수출 고성장 가능 판단. 신약 파이프라인 3종 개발 순항 중. 이익 추정치 상향 및 투자자산 장부가치 증가로 목표주가 상향

ETC, OTC, API 전 사업부문 성장 지속
1분기 개별 매출액 3,333억원(+21.5% y-y), 영업이익 218억원(+18.5% y-y, 영업이익률 6.6%), 순이익 303억원(-44.9% y-y) 추정. ETC 사업부문 국내 영업 호조로 1분기 매출 2,079억원(+9.1% y-y) 추정. OTC 사업부문 삐콤씨, 메가트루 리뉴얼 제품출시로 성장 지속. 1분기 매출 284억원(+16.8% y-y) 추정. 연간 성장률 추정치 14.3%로 상향. 해외 사업부문 글로벌제약사向API(원료의약품) 수출 호조로 1분기 매출 707억원(+141.9% y-y) 추정. 신규 고객사 확대로 2018년에도 해외 사업부문 고성장 지속 전망. 작년 1분기 투자자산 지분매각으로 인한 일회성 요인 및 최근 환율하락으로 보유 외화 평가손실 60억원 반영한 순이익 감소 추정.

2017년 기대 품목: 자디앙, 삐콤씨액티브
2016년 발매한 자디앙(당뇨) 발매 첫해 25억 매출 불구 2017년 200억 매출 기대. SGLT2저해제 중 유일하게 당뇨에 이어 심혈관계 적응증 추가 성공. 삐콤씨 리뉴얼 ‘삐콤씨액티브’ 신규 성분으로 활성비타민을 포함하고, 정제 크기를 축소 및 의약품 특유의 냄새 제거로 사용자 편의성을 높인 것으로 판단 각각 ETC, OTC 성장 견인 전망.

신약 파이프라인 개발 순항 중
1분기 YH25448(폐암, EGFR저해제) 국내 임상 1/2상 첫 환자 등록 후 임상 순항 중. 연내 투약 완료 기대. YH25724(NASH, 제넥신 HyFc 기술 적용) 전임상 단계에서 기술수출 기대. YH128542(기능성소화불량) 국내 2상연내 종료 기대.

박병우 기자  bwpark0918@pharmstock.co.kr

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