● 1분기 가브스 품목 공백 불구 자체 개발 의약품 내수 성장 견인, R&D투자비용 증가, 컨센 서스 상회 추정

● 자체 개발 의약품 판매 호조, 기술료수익 증가(2016년 277억원, 2017년 360억원) 감안 시 2016년 대비 실적 개선 기대

● LAPSCOVERY 기반 바이오 신약 상용화 설비 투자, 임상 시료 생산 지연 극복 기대

WHAT’S THE STORY

1분기 컨센서스 상회 추정

1분기 연결 매출액 2,395억원(-6.6% y-y), 영업이익 126억원 (-44.1% y-y), 순이익 87억원(-78.9% y-y) 추정. 컨센서스 대비 매출액 3.4%, 영업이익 25.7%, 순이익 8.8% 상회 추정.

가브스 품목 공백 불구 자체 개발 의약품 내수 성장 견인 추정

한미약품 별도 매출액 1,808 억원(-7.5% y-y), 영업이익 3억원(-96.5% y-y), 순손실 19억원(적전 y-y) 추정. 내수 1,503억원(+5.2% y-y), 수출 215억원(+10.0% y-y), 기술료 90억원(-72.8% y-y) 추정. 2016년 12월 14일 연간 500억원 규모 가브스 코프로모션 종료 불구 고지혈증 치료제 로수젯 및 로벨리토, 발기부전치료제 구구 포함 자체 개발 의약품 내수 성장 견인 추정. 2017년 제넨텍 대상 기술 수출 계약금 분기별 매출액 90억원, 영업이익 60억원 인식. 마케팅 비용 안정화 불구 R&D투자비용 증가로 영업이익률 5.3%(-3.5%p y-y) 추정. 4분기 기준 순외화자산 113억원(순유로화부채 730억원, 순달러화자산 728억원, 순엔화자산 115억원), 전분기말 대비 원유로 기말환율 -5.9%, 원달러 기말환율 -7.6%, 원엔환율 -3.7% 영향 외화환산손실 17억원 반영 순이익률 3.6%(-12.4%p y-y) 추정. 한편 북경한미 매출액 587억원(-2.1% y-y), 영업이익 117억원(-18.5% y-y), 순이익 103억원(-17.8% y-y) 추정.

LAPSCOVERY 기반 바이오 신약 상용화 설비 투자, 임상 시료 생산 지연 극복 기대

사노피는 2017년 2월 8일 4분기 실적 발표와 함께 퀀텀프로젝트 기술 수출 계약 수정 언급. 2017년 Efpeglenatide 임상 3상 개시 계획 표명. 이는 2017년 중 임상 시료 생산, 임상 3상 IND 승인 가능성 시사. 동사의 신임 CEO 역시 언론 인터뷰를 통해 임상 시료 생산 이슈 해결 시사. 한편 2018년 HM71224 임상 2상 종료 및 LAPS-GCSF 임상 3상 종료 계획. 장기지속성 성장호르몬 LAPS-rhGH 포함 신규 신약 R&D파이프라인 기술 수출 추진.

조병욱 기자  bucho85@pharmstock.co.kr

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