4Q22 Review: 중국 코로나 영향으로 컨센서스 하회

연결 기준 매출액 3,513억원(+0.2%YoY, +2.7%QoQ), 영업이익 378억원(-11.6%YoY, - 19.3%QoQ)의 실적을 기록. 컨센서스(매출액 3,631억원, 영업이익 399억원) 하회 원인으로 는 1) 중국 COVID 19 확산 영향으로 북경 한미 영업 활동이 제한적이었으며, 2) BH3120(PD-L1x4-1BB)의 임상 1상 IND 신청 등으로 R&D 비용 소폭 증가 영향. 1Q23 부터는 북경한미 정상화와 중국내 호흡기질환 약물 수요 급증 영향으로 호실적을 기록할 것으로 판단. 한미약품 별도 실적으로는 매출액 2,669억원(-1.5%YoY), 영업이익 243억원(+11.9% YoY) 을 기록. 로수젯 고성장 지속과 수출 실적 증가(롤베돈 DS 수출, JVM 해외 판매 증가)으로 전년 동기대비 기술료 수익이 190억원 감소했음에도 양호한 실적 시현.

R&D 성과를 확인할 23년

지난 10월부터 롤베돈의 미국 판매를 시작했으며 주요 항암 가이드라인인 NCCN에 등재. 스 펙트럼 추정 4분기 롤베돈 매출 규모는 천만달러를 기록했으며, 23년 롤베돈 매출 목표는 1 억 달러 규모. 상위 3개 커뮤니티 종양 네트워크에서 롤베돈 사용 시작. 3개 커뮤니티는 전체 클리닉 시장에서 약 22%를 차지. MSD가 개발 중인 듀얼 아고니스트는 지난 4분기 임상을 종료했으며, 1H23 관련 학회에서 데이터를 발표할 예정. 평가 변수들을 만족했으며 비교 약물인 세마글루타이드 대비 지방간 감소에서 우위를 보인 것으로 추정. 23년 중반 NASH 환자 대상으로 2b상 임상을 진행할 예정. 2b상 시작에 따라 마일 스톤 수익이 발생할 것으로 기대. 트리플 아고니스트 임상 2b 상 중간 결과 발표도 1H23에 있을 예정이며, 현재 중간 결과 데이터 분석 중. 중간 결과 발표 이후 L/O가 진행될 것으로 기대. 중간 결과를 바탕으로 높은 수준의 계약 규모와 계약금 수령이 가능할 것으로 예상.

<자료제공:유안타증권>

김사랑 기자  kimsarang0420

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