[±â¾÷ °³¿ä]
# 2000³â ¼³¸³µÈ Ç÷´çÃøÁ¤±â ¹× Ç÷´ç½ºÆ®¸³ Á¦Á¶ ¾÷ü
# 2016³â ±Û·Î¹ú Ç÷´çÃøÁ¤±â ½ÃÀå 119¾ï´Þ·¯ ±Ô¸ð, 2020 ³â 143¾ï´Þ·¯(CAGR 4.7%)±îÁö ¼ºÀå Àü¸Á
# 2003³â, ºü¸¥ ÃøÁ¤¼Óµµ(5ÃÊ)ÀÇ »ç¾çÀ» °®Ãá Äɾ½º¸¦ °³¹ß, Ãâ½Ã ÀÌÈÄ ±â¼ú·Â ÀÎÁ¤
# 2017³â ¿¹»ó ¸ÅÃâ ºñÁß: ÀÚ°¡Ç÷´çÃøÁ¤±â ¹× ½ºÆ®¸³ (91.3%), ÀüÇØÁú, °¡½º ºÐ¼®±â ¹× ½ºÆ®¸³(4.0%) ±×¸®°í ½Å ±ÔºÐ¾ßÀÎ Ç÷¾×ÀÀ°íÁø´Ü±â±â(3.7%) Àü¸Á
# 2006³â ¹Ì±¹ AgaMatrix, 2011³â ÀϺ» Arkray, 2012³â ´ºÁú·£µå Pharmaco ´ë»ó Ç÷´ç½ºÆ®¸³ °ø±Þ °³½Ã
# 2016³â ±âÁØ ¼öÃâ ºñÁßÀº 85.5%·Î ÀÌ Áß °Å·¡Ã³ ºñÁßÀº Arkray 22.9%, AgaMatrix°¡ 21.0% ¿¹»ó
[ÃÖ±Ù ½ÇÀû ¹× Àü¸Á]
#2015³â ¸ÅÃâ¾× 1,019¾ï, ¿µ¾÷ÀÌÀÍ 194¾ï, ¼øÀÌÀÍ 147¾ï #2016F ¸ÅÃâ¾× 1,311¾ï, ¿µ¾÷ÀÌÀÍ 266¾ï, ¼øÀÌÀÍ 187¾ï #2017F ¸ÅÃâ¾× 1,601¾ï, ¿µ¾÷ÀÌÀÍ 323¾ï, ¼øÀÌÀÍ 231¾ï
[ÅõÀÚÆ÷ÀÎÆ®]
1. ¿ÃÇØ 20% ÀÌ»óÀÇ ¿ÜÇü ¹× ÀÌÀÍ ´Þ¼º Àü¸Á
# ÀÛ³â 4ºÐ±â ¸ÅÃâ¾× ¹× ¿µ¾÷ÀÌÀÍ °¢°¢ 359¾ï¿ø(+35.7%, YoY), 75¾ï¿ø(+49.5%, YoY)À¸·Î »ç»ó ÃÖ´ë ¿¹»ó
# ÁÖ¿ä °í°´»çÀÎ Arkray·ÎÀÇ ¸ÅÃâÀÌ 72.4% Áõ°¡ÇÑ 72¾ï¿øÀ¸ ·Î ¿ÜÇâ ¼ºÀå °ßÀÎ, Ç÷´çÃøÁ¤±â ¼öÃâÀº 37.6% ¼ºÀå Àü¸Á
# ¿ÃÇØ ¸ÅÃâ¾× 1,601¾ï¿ø(22.2%, YoY), ¿µ¾÷ÀÌÀÍ 323¾ï¿ø (+21.5%, YoY)·Î 20% ÀÌ»óÀÇ ¼ºÀå ´Þ¼º Àü¸Á
# Ç÷´çÃøÁ¤±â ¼öÃâµµ 20.4% Áõ°¡ÇÑ 1,260¾ï¿ø ¿¹»ó
# ½Å±Ô ºÐ¾ßÀÎ Ç÷¾×ÀÀ°íÁø´Ü±â±â ¸ÅÃâ 59¾ï¿ø Àü¸Á
2. »ó¹Ý±â Áß±¹ °øÀå Çã°¡ ¿¹»ó
# 2014³â 5¿ù Áß±¹ ¹ýÀÎ ¼³¸³(ÁöºÐÀ² 98%) ¹× 2015³â 8¿ù Áß±¹ ³» ¿¬°£ ½ºÆ®¸³ »ý»ê ´É·Â ¾à 3¾ï°³ÀÎ Áß±¹ °øÀå ¼³¸³
# ¿ÃÇØ »ó¹Ý±â Áß±¹ °øÀå »ý»ê Çã°¡ ¹× Á¦Ç° ÆǸŠÇã°¡ ±â´ë
# Áß±¹ Ç÷´ç Áø´Ü ½ÃÀå ±Ô¸ð 37¾ïÀ§¾È ÃßÁ¤, ´ç´¢ ȯÀÚ ¼ö´Â ¾à 1¾ï¸í
# ±âÁ¸ ¿øÁÖ ¹× ¼Ûµµ °øÀå »ý»ê ´É·ÂÀº ¾à 12¾ï°³
3. ¹Ì±¹ ÁøÃâ ±àÁ¤Àû ±â´ë
# 2016³â Ú¸ Ç÷¾×ÀÀ°íÁø´Ü±â±â ¾÷ü Àμö¸¦ ÅëÇÑ ¿øÈ°ÇÑ ¹Ì±¹ ÁøÃâ ±â´ë
4. ÁÖÁÖȯ¿øÁ¤Ã¥ °È
# À۳⠻ç¾÷ ½ÇÀû¿¡ ´ëÇÑ Çö±Ý ¹è´ç(ÁÖ´ç 100¿ø/¹è´ç¼öÀÍ·ü 0.3%) °èȹ Áß, ¿ÃÇØ Ã³À½À¸·Î ¹è´ç±Ý Áö±Þ ¿¹»ó
[Valuation]
# 17³â ¿¹»ó P/E 16.7¹è. 18³â P/E 14.6¹è. ÇöÀç º§·ù¿¡À̼ÇÀº ¹êµå ÇÏ´ÜÀ¸·Î ½ÇÀû ¹ßÇ¥½Ã¸¶´Ù ¾ÈÁ¤ÀûÀÎ ÁÖ°¡ »ó½ÂÀÌ ±â´ëµÊ
[´ç»ç Â÷Ƽ½ºÆ®°¡ º¸´Â ÇöÀç ÁÖ°¡(±â¼úÀû ºÐ¼®)]
# 2014³â ÀÌÈÄ Á߱⠼öÆò ÁöÁö¼±À̾ú´ø 3¸¸¿ø ±¸°£À» ÇÏÇâ ÀÌÅ»ÇÏ¸ç °¡°Ý Á¶Á¤, ÀÏÂ÷ ÁöÁö¼±Àº 26,000¿ø ³»¿Ü·Î ¼³Á¤ °¡´É, Ãß¼¼ º¹¿øÀ» À§Çؼ´Â 3¸¸¿ø »óÇâ µ¹ÆÄ°¡ È®À뵃 ÇÊ¿ä
[°á·Ð]
¿ÃÇصµ ¿ÜÇü ¹× ÀÌÀÍ 20% ÀÌ»ó ¼ºÀå Àü¸ÁµÇ¸ç Áß±¹ ¹× ¹Ì±¹ ÁøÃâÀ» À§ÇÑ ÁغñÇÏ°í ÀÖ¾î ÁßÀå±â ¼ºÀå µ¿·Â ¸¶·Ã Áß ¹ë·ù¿¡ÀÌ¼Ç ºÎ´ã ¾ø¾î ‘¸Å¼ö’ °üÁ¡ ´ëÀÀ
Á¶º´¿í ±âÀÚ bucho85@pharmstock.co.kr
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