● 2016년 4분기 독감 및 신제품 출시 영향 호실적 전망

● 2017년 가이던스 매출액 20% 성장, 영업이익률 20% 제시

● 2017년 해외 법인 설립 효과 및 해외 분자진단회사 대상 ODM 수출 본격화 기대

● 2017년 베크만쿨터 ODM 공급 규모에 따라 ODM 성장성 및 중장기 실적 성장성에 대한 투자자 신뢰 확보, 밸류에이션 합리화 가능 판단

WHAT’S THE STORY

4분기 컨센서스 상회 추정

4분기 연결 매출액 206억원(+21.2% y-y), 영업이익 40억원 (+74.4% y-y), 순이익 38억원(+5,295.6% y-y) 추정. 컨센서스 대비 매출액 +0.9%, 영업이익 +19.2%, 순이익 19.8% 상회 추정

4분기 Allplex 판매 호조 영향 호실적 전망

Allplex 판매 호조 영향 분기 최초 매출액 200 억원 상회 추정. 국내외 독감 영향 호흡기 진단제품 59억원(+56.6% y-y), 소화기 진단 제품 출시 영향 기타 진단제품 30억원(+65.8% y-y) 외형 성장 견인 추정. 외형 성장에 따른 수익성 개선 영향 영업이익률 19.6%(+6.0%p y-y) 추정. 3분기 기준 순외화자산 416억원(순달자산 304억원, 순유로자산 80억원), 전분기말 대비 원달 기말환율 +10.2% 상승, 원유로 기말환율 +3.0% 상승 영향 외화환산이익 반영 순이익률 18.5%(+18.1%p y-y) 추정. 한편 매출채권 하락, 현금 흐름 개선

해외 법인 설립 효과 본격화 기대

2014년 이탈리아 법인 및 중동법인 설립, 2015년 미국 법인 및 캐나다 법인 설립, 2016년 한국 법인 설립. 미국 법인 외 기타 법인 BEP 돌파. 5년간 100억원 규모 이탈리아 17개 국립병원 연합 입찰, 5년간 60억원 규모 캐나다 최 대 검사센터 입찰. 해외 법인별 후속 현지 공급 계약 성과 도출 기대. 3분기 최초로 연결 실적이 별도 실적을 상회, 해외 법인 설립 효과 본격화 기대

해외 분자진단회사 대상 ODM 수출 본격화 기대

베크만쿨터(Beckman Coulter), 퀴아젠 (Qiagen), 벡튼디킨슨(Becton Dickinson), 홀로직(Hollogic) 대상 분자진단제품 ODM 공급 계약 체결. 2017년 해외 분자진단회사 대상 신규 ODM 공급 계약 및 기계약 파트너 대상 신규 품목 ODM 공급 계약 추진 계획. 2017년 2분기 베크만쿨터 대상 ODM 개발 및 허가 신청, 2017년 3분기 공급 개시 기대. 초회년도 ODM 공급 규모 50억원 내외, 안정화 시 ODM 공급 규모 100억원 상회 기대 <자료제공 : 삼성증권>

조병욱 기자  bucho85@pharmstock.co.kr

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