작년, 2016년 이후 오랜만의 영업이익 흑자 전환

2009년 설립, 19년 상장된 안면 미용 목적의 히알루론산 필러(주름, 윤곽, 볼륨 개 선)와 보툴리눔 톡신(미간 주름의 일시적 개선)을 주력으로 하는 뷰티 바이오 업체. 작년 기준 품목별 매출 비중은 필러 67.0%, 톡신 25.9%, 리프팅실 등 기타 7.1%로 구성되며 수출 비중은 84.2%에 달함. 외형 성장세가 지속되는 가운데 19년부터 수익성도 개선되는 모습. 특히 작년 연결 매출액이 332억원으로 60.8%(yoy) 늘었고 영업이익도 16년 이후 오랜만에 23억원 흑자를 기록.

올해 국내외 엔데믹 전환에 따른 필러 수요 확대 전망

올해 연결 매출액과 영업이익은 각각 438억원(+31.8% yoy), 46억원(+101.8% yoy)으로 견조한 실적이 이어질 전망. 품목별로, 톡신은 유통망의 대부분을 차지하는 따이궁에 대한 중국 당국의 규제 강화로 판매량이 5.8%(yoy) 증가에 그칠 전망. 반면 필러는 올해 매출이 307억원(+37.9% yoy)으로 확대될 전망. 유럽과 중남미 지역을 비롯, 태국, 베트남 등 아시아 지역에서도 엔데믹전환에 따른 필러 수요가 확대될 것 으로 기대됨. 용인 필러 전용 공장 증설이 6월 중 완료되면 3분기부터 가동이 가능 할 전망. 생산 규모가 기존 2백만 실린지(풀캐파: 약 300억원)에서 5백만 실린지(풀 캐파: 약 700억원)로 증가되는 만큼 높아진 글로벌 수요에 적극적으로 대응할 것으로 예상됨. 향후 5년간 증설에 따른 연 36억원 수준의 감가상각비가 발생되겠지만, 공장 자동화로 인건비 등 가동 비용 절감을 통해 일부 상쇄 가능할 전망.

중장기 실적 성장 동력은 톡신이 될 듯

현재 톡신 국내 임상 3상 진행중이며, 향후 3상 임상 종료 후 품목허가 신청 및 승인 받는 시점은 내년 하반기가 될 전망임. 이에 국내 정식 출시 및 관련 매출 발생은 24년 초가 될 전망. 또 2020년 2월 L/O(라이센스아웃) 체결한 브라질 파트너사에서 품목허가 이후 24년 하반기부터 10년간 1,440억원, 올해 2월 L/O 체결한 중국 파트 너사를 통해 품목허가 이후 26년부터 10년간 5,500억의 매출이 발생할 전망.

<자료제공:IBK투자증권>

박병우 기자  bwpark0918@pharmstock.co.kr

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