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펩타이드 전문 기업: 케어젠은 펩타이드 기반 더말필러, 헤어필러 등 전문 테라피와 코슈메슈티컬 제품이 Cash cow 역할을 하는 가운데, 혈당 관리 건강기능식품, 황반변성 치료제, 코로나 치료제 등 다양한 R&D 파이프라인을 보유하고 있다. 2001년 설립, 2015년 코스닥 시장에 상장하였으며,창업자 정용지 대표이사 외 특수관계인이 64.0%의 지분을 보유하고 있다.

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수요층이 명확한 건기식: 최근 시장의 관심사는 3월 FDA의 NDI 승인을 획득한 혈당 조절 건강기능식품 원료 디글루스테롤이다. 디글루스테롤은 옥수수로부터 추출한 유효 성분을 합성한 펩타이드로 인슐린 저항성 감소, 인슐린 민감도 개선, 포도당 흡수율 개선 등으로 당뇨 고위험군(IFG/IGT)과초기 당뇨 환자의 혈당 관리를 돕는다. 5월 유럽 최대의 건강기능식품 전시회 Vitafoods의 세미나 등 해외 전시회에 지속 참여하며 자체 브랜드 프로지스테롤과 원료 사업을 전개할 계획이다.

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하반기 매출 시작: 2021년 매출액 591억원(-2.0% YoY), 영업이익 282억원(-11.8%)를 기록하며 지난 2년간 외형 성장률이 둔화되었다. 2022년 하반기 디글루스테롤의 판매가 시작되며 외형 성장이 재개될 것으로 기대된다. 화성 신공장의 생산능력은 기존 250kg 대비 크게 증가한 10톤이며, 파우더, 음료 등 제형에 따라 매출액 기준 Capa.는 1,500~2,500억원에 이를 전망이다.사업 계획 구체화되는 시점에 실적 추정이 가능해질 것이며, 기존 펩타이드 제품의 20% 수준의 낮은 원가율, 50% 수준의 높은 OPM을 고려하면 가동률 상승에 따른 이익 기여도가 매우 높을 것으로 전망된다. <자료제공:DB금융투자>

박병우 기자  bwpark0918@pharmstock.co.kr

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