4Q21 Review: 어닝 서프라이즈, 연간 흑자전환

4Q21 매출액은 2,307억원(+1,510% yoy, +861% qoq), 영업이익 1,344억원(흑자전환)으로 어닝 서프라이즈를 기록하며 2021년 사상 최대 실적을 기록했다. 1)4분기 중국 합작 법인 설립에 대한 계약금 100%와 지분까지 총 1600억원이 인식되었으며, 2)캐나다 판권 기술이전계약으로 인한 지분 및 계약금 인식에 일본 계약금 분할인식까지 더해져 연간 흑자전환까지 달성했다. 엑스코프리의 미국매출과 원료의약품 매출은 347억원으로 전분기 대비 64%증가, 전년동기대비 350% 증가하며 엑스코프리의 성장세도 증명했다. 2021년 엑스코프리 가이던스 상단 800억원을 782억원으로 도달하며, 코로나19의 심각한 상황에 서도 견조한 성장세와 빠른 처방수 증가로 효능 레퍼런스 빌드업을 확인했다.

단기성 매출인식, BUT 모든 면에서 월등: 글로벌 제약사로의 도약

중국 JV 지분인식과 캐나다 기술이전계약이 2021년 연간 흑자전환을 리드했고, 제품매출 (엑스코프리 외) 증가가 뒷받침이 되어주었다. 미국 내 TRx 및 매출 급성장이 지속될 전 망이며 2021년 12월 기준 TRx 10,000을 돌파하며 엑스코프리의 견조한 성장세를 보여줬다. 이보다 더 눈에 뛰는 것은 동사의 포트폴리오 확대다. 카리스바메이트(소아희귀뇌전 증)의 임상3상 진입을 통해 엑스코프리와의 마켓 시너지를 기대해 볼 수 있을 것이며 표적항암제(뇌종양) 임상 1상 진입을 통해 중추신경계에서 항암제 시장까지 사업범위를 확장하는 모습을 보여주고 있다. 뇌 투과가 가능한 항암제로서 차별적인 best-in-class를 기대하고 있다. 추가적으로, 동사는 20년동안 구축한 R&D 데이터로 자체 AI플랫폼을 활용하여 신약개발 창출에 힘쓰고 있으며 바이오오케스트라(비상장)와 miRNA기반의 뇌전증 신약 공동개발에 착수했다. 글로벌 트렌드에 맞춰 중추신경계 분야의 리더쉽을 확보하고, 신기술 도입을 통해 글로벌 제약사로의 성장이 기대된다.

<자료제공:이베스트투자증권>

박병우 기자  bwpark0918@pharmstock.co.kr

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