- 프리미엄 프로바이오틱스 제품인 ‘덴마크유산균이야기’를 중심으로 프리미엄 건강기능식품 브랜드로 성장중인 건기식 브랜드 회사.

- 3 분기 비타민 제품 리뉴얼과 홈쇼핑 편성 감소로 부진해지만, 온라인 판매와 해외 판매 는 견조. 4 분기 비타민 신제품 판매 증가와 중국 매출 증가에 따른 회복 예상.

- 반려동물사업 진출, M&A 를 통한 성장 지속. 공모가대비 37% 하락한 현 주가 수준은 매력적.

‘덴마크유산균이야기’를 기반으로 고속성장 중인 프리미엄 브랜드 건기식 회사

에이치피오는 2012 년 설립, 2013 년 6 월 ‘덴마크유산균이야기’를 출시한 프리미엄 건강 기능식품 회사이다. 대표 제품인 ‘덴마크유산균이야기’(2021 년 매출비중 50%)는 유산균 균주 회사로 유명한 덴마크 크리스챤 한센에서 원료를 공급 받고, 덴마크 현지에서 제조하고, 용기는 프랑스에서 제작하는 등 유럽에서 완제품으로 제조돼 공급되고 있어, 유럽 프리미엄 브랜드로 인지되고 있다. 두번째 주력 제품인 ‘트루바이타민’(매출비중 25%)은 세계 1 위 비타민 원료 회사인 네덜란드 DSM 에서 원료를 공급받는 프리미엄 비타민으로 제품 다각화와 균형 잡힌 성장을 이뤄내고 있다.

3 분기 주춤했지만,4 분기부터 다시 개선

건강기능식품시장은 2020 년에는 코로나19 로 인해 호황을 보였지만, 2021 년에는 대형 제약사 등의 신규 제품들이 출시되면서 경쟁 강도가 높아졌으며, 에이치피오의 유산균, 비타민 제품들도 전년보다는 성장이 둔화되는 모습을 보였다. 3 분기에는 10 월 ‘트 루바이타민’ 신제품 출시를 앞두고 홈쇼핑 방송 편성을 줄이면서 홈쇼핑 매출액이 전분 기대비 33% 감소하며 매출액 감소를 기록했다. 하지만, 주요 성장 포인트인 온라인 매출과 덴프스상하이 매출액은 전분기대비 각각 +4.9%, +4.5% 증가하며 성장세를 유지 했다. 4 분기에는 ‘트루바이타민’ 신제품 출시에 따라 다시 홈쇼핑 매출이 증가하고 온라인 매출, 중국 매출도 호조를 보이면서 다시 성장하는 그림을 보여줄 것으로 판단한다. 프리미엄 애니멀 뉴트리전 ‘코펜하겐레서피’를 1 월 출시해 2022 년 매출액 100 억원을 시작으로 신성장 동력이 될 것으로 예상하며, 관련기업 M&A 로 inorganic 성장도 기대 된다. 공모가대비 37% 하락한 현 주가수준은 성장성 고려시 매력적인 상태로 판단된다. 

<자료제공:SK증권>

김사랑 기자  kimsarang0420

<저작권자 © 팜스탁, 무단 전재 및 재배포 금지>