탐방일(12월 9일)

3분기 실적 리뷰 및 4분기 전망

-3분기 매출 540억원, 영업이익 209억원. 전 분기 대비 떨어진 것은 우리의 매출은 수주에 따라 움직이 기 때문. 따라서 연간으로 얼마가 나오느냐에 집중해 주셨으면 좋겠다. 연간기준 지속적으로 성장하고 있다.

-4분기 실적은 '16년 총액기준 매출 2,000억원, 영업이익 750억원 달성 가능 전망. '17년에는 매출 2,300억원에 영업이익 800억 달성이 목표. 사업부문별로 정리하면, 신약 API의 경우 작년 899억원. 이 중 길리어드에 778억원, 기타부분은 중간체 매출인데 마진이 좋지 않아 가급적이면 정리하려고 하고 있 음. '15년에 수주받은 올해 물량 약 1억 2천만 달러, 올해 수주받은 '17년 물량 약 1억 3,500만달러. 성 장 하고 있음. 올리고핵산 치료제의 경우 3분기 까지 160억원 매출, 올해 약 200억 달성 가능.

향후 성장 관련

-후속 신약 API: 얀센이 개발하고있는 치료제의 임상 2상 결과가 내년 상반기경 나올 예상. 현재 임상 막바지 단계. 일반적으로 임상 2상 끝나고 실질적 상업생산을 위한 준비단계 들어간다. 우리가 주요 공 급자 될 가능성 높다. 이 외에도 추가로 2016년 상반기 기준 14개 업체와 신약 API생산에 대해서 이야 기 하고 있다.

-길리어드 성장 정체: 소발디, 하보니, 이번에 신규 출시된 앱클루사 모두 우리가 공급하는 sofosbuvir 가 backbone으로 사용된다. 이 약물의 제조원가에서 원료의약품이 차지하는 비중은 매우 적다. 따라서 가격적인 측면에서 해당 치료제들의 약가가 인하된다고 하더라도 원료의약품의 가격이 떨어질 일은 없 다. 또한 수량 측면에서 다소 줄어들 수는 있지만, 우리가 공급하는 물량은 주로 한국, 일본, 호주, 이집 트로 나가고 해당국가의 점유율은 줄어들지 않았다. 과도한 우려라고 생각한다.

-자체신약개발은 선제적 원료공급처 확보를 위한 것. 수동적으로 수주만 기다리기 보다는 적극적으로 원료를 공급하기 위한 전력이라고 생각하면 된다.

-올리고핵산 치료제: 모든 단계의 원료 생산 가능하다. 이 분야에서 이러한 시스템을 갖춘 업체는 우리 밖에 없다. 또한 그러한 이유로 마진율이 매우 높다. 향후 충분한 성장동력이 될 거라 판단한다.

신규 투자 관련

-상장 공모 자금으로 신규 투자 진행한다. 기존 계획 600억원에서 1,000억원으로 늘렸다. 우리는 매우 보수적으로 공장을 증설한다. 현재 계획중인 올리고핵산 전용공장의 경우 현재 CAPA 300억원에서 향 후 1,500억원~2,000억원이 될 전망이다.

-R&D투자 역시 확대하여 120억원정도로 늘릴 것이다. 작년 대비 늘어난 신규 인원은 대부분 QC(품질 관리)부서 관련 인원으로 해당 부서 인력이 전체의 28%수준이다. 이는 국내 제약회사 Top수준. 품질을 최우선시 하고 있음을 반증하는 수치다.<자료제공:메리츠증원>

박병우 기자  bwpark0918@pharmstock.co.kr

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