- 2021 년 3 분기 영업이익 1,674 억원(+196.1%YoY) 시현으로 어닝 서프라이즈 기록

- 1,2,3 공장 모두 안정적으로 full 가동되었기 때문에 호실적 시현함

- 안정적인 가동률 상승은 매우 중요, 2021 년 가이던스를 크게 상회한 연간 실적 예상

- 4 공장 건설에 이어서 5,6 공장에 대한 부지 선정을 위해 인천시와 협의 중

- 장기적인 성장 스토리가 매력적, 투자의견 매수와 목표주가 1,100,000 원 유지 

2021 년 3 분기 실적 Review

동사의 2021 년 3 분기 실적은 매출액 4,507 억원(+64.1%YoY), 영업이익 1,674 억원 (+196.1%YoY, OPM 37.1%) 시현으로 영업이익이 시장 컨센서스 대비 26.0% 상회하는 어닝 서프라이즈를 기록했다. 3 분기 호실적의 원인은 2 분기때 공장 가동률이 1,2,3 공장 모두 80% 이상으로 full 가동되었기 때문이다. 3 공장의 경우 지난 분기에는 60~70% 수준의 near full 가동에서 80% 이상으로 가동률이 상승하였다. 큰 폭의 매출 상승에 따라 3Q21 영업이익률은 전년대비 16.5%p 개선된 37.1%를 기록, 어닝 서프라 이즈를 시현하였다.

2021 년 실적 가이던스를 크게 상회

동사는 2021 년도 연간 가이던스를 매출액 전년대비 25% 성장, 영업이익률 25% 이상 으로 제시했었다. 현재 추세로는 2021 년도 가이던스를 훨씬 넘는 수준을 기록할 전망, 2021 년도에는 1,2,3 공장 모두 안정적인 가동에 의한 높은 효율성으로 실적 가이던스를 상회한 것으로 판단된다.

투자의견 매수와 목표주가 1,100,000 원 유지

이번 실적발표를 토대로 동사의 2021 년, 2022 년 영업이익을 각각 13.4%, 1.7% 상향 조정하나 목표주가 1,100,000 원은 유지한다. 2022 년 부분가동 예정인 4 공장에 대한 수주는 현재 25개 이상의 고객사들 중에서 30개 제품을 협의 중에 있으며 그 중 20 개 제품은 긴밀하게 논의 중에 있다. 또한 4공장 이외에도 5,6 공장에 대한 부지 선정을 위해 인천시와 협의 중, 장기적인 성장 스토리가 매력적으로 판단되어 투자의견 매수를 유지한다. 

<자료제공:SK증권>

김사랑 기자  kimsarang0420

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