올리고 API와 mRNA 코로나 백신 개발 잠재력에 주목할 때이다.

동사는 고성장섹터에 대규모 API 공장 건설로 장기 성장비전을 마련하고 있다.우선 빅파마들의 올리고기반 신약 임상도 순조롭게 진행 중이어서 관련된 올리고 API수요도 급성장할 전망이다. 또한 mRNA 기반 자체 코로나 백신 신약 Pipeline이 전임상 중이고, 하반기에 임상 진입할 예정이어서 잠재적 기업가치가 급성장 중이다.

지금은 동사의 기업가치 변화에 주목할 때이다

첫째, 세계 1~2위의 올리고뉴클레오타이드 API기업으로 성장하고 있다. 성장성 높은 올리고뉴클레오타이드(Oligonucleotide) API 공장을 확장 중이고, 현재 매출도 증가하고 있다. 생산CAPA(반월 공장 750kg, 시화공장 50kg)에서 1차로 2021년말까지 반월공장 3~4층에 800kg규모 증설을 진행하고 있다. 2차로 3~4층의 나머지 공간에 2022년 상반기까지 400kg 증설하여 2t까지 확대할 예정이다. 반월공장내 제 2 올리고 건물 건설도 하반기 시작할 예정이다.올리고핵신 기반 고지혈증제 인클리시란(노바티스)에 대한 공급계약으로 현재 API매출이 발생하고 있으며, 상업화 시 매년 500억원 이상의 매출이 발생할 것으로 추정된다. 2022~2023년에도 신규 API 공급계약과 매출이 급증할 것으로 전망된다. 실제로 2021년 상반기 올리고 API 매출이 73.6%증가했고, 연간으로는 전년대비 100% 증가한 900억원 내외로 추정된다.

둘째, mRNA에서 잠재력을 키우고 있다. 현재 기존 반월공장을 전용, 2021년 5월에 1차로 480만도즈 mRNA 생산공장을 완성했고, 4분기에 연간 1천만도즈로 확대될 예정이다. 향후 mRNA백신 개발에 정부지원을 받을 경우 2차로 연간 1.2억도즈까지 확대하는 방안도 검토 중이다. 과거 CMO에 대한 기대에서 자체 mRNA 코로나백신 개발로 바뀌었다. 2021년 6월말에 후보물질이 도출, 현재 전임상이 진행중이다.

변이성 코로나 mRNA백신 후보물질도 하반기 확정될 전망이다. 국산 mRNA 코로나백신개발은 한미약품과 에스티팜, 녹십자 컨소시엄으로 진행되는데, 에스티팜이 원료(DS)부문을 맡고 있다. 코로나가 독감백신처럼 매년 맞아야 할 확률이 높아졌고, 화이자와 모더나가 가격인상을 발표했다. 소비자가 가장 호하는 mRNA백신에 대한 글로벌(한국포함)수요가 증가할 전망이어서 동사와 같은 후발업체에도 많은 기회가 있을 전망이다. 현재 성장비전은 코로나19백신 API에서 찾을 수 있고, 장기적으로는 mRNA 기술에 기반해서 단백질의약품과 같은 다양한 신약 API 개발로 이어질 잠재력이 있다. <자료제공:상상인증권>

김사랑 기자  kimsarang0420

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