엘러간(Allergan)의 쿨톤(CoolTone) 판매량 급증이 머지 않았다
동사는 엘러간社의 CSMS인 쿨톤 생산을 위한 주요 부품들을 짐머社를 통해 납품하고 있음. 작년초 쿨톤의 판매량 증가 기대감으로 동사의 실적 증가가 예상되었으나 팬데믹 영향으로 부진. 하지만 지난 5월 미국내 UL 인증 취득과 유럽 CE 인증을 통해 하반기부터는 쿨톤의 판매량 증가와 유통 지역 확대 전망. 이를 통해 기존의 에스테틱샵에서 병의원으로 판매채널을 확대하겠다는 전략으로 파악됨. 또, 미국으로 한정된 판매지역을 유럽 CE 인증을 받음으로써 유럽으로 확대하겠다는 것. 유럽 판매 역시 엘러간이 직접 진행할 것으로 예상되는 바 엘러간의 쿨톤 판매에 대한 강한 의지를 확인 할 수 있음.

CSMS 자체 제품 Perfect, UICube 하반기 출시 예정
CSMS는 고빈도 자기자극을 인가하여 초당 40번 이상의 근육 수축과 이완을 반복시켜 코어 근력을 강화하는 방식. 동사는 하반기에는 동사의 자체 CSMS 제품인 Perfect 출시를 통해 국내외 시장 진출을 계획. 이미 5월 국내 식약처 의료기기 승인과 유럽 CE 인증 받은 상황. 유럽 판매의 경우 짐머가 담당할 것으로 예상. 또, CSMS 기술을 기반으로 한 요실금&전립선 치료기
UICube도 5월과 6월에 국내 식약처 및 유럽 CE 인증을 받았고, 하반기 출시를 계획 중. 출시 전임에도 의료계에서 많은 관심을 보이고 있고, 판가 역시 높아 향후실적기여가 기대됨.

주가는 실적과 Valuation에 선행할 것
2021년 매출액은 203억(+21.8% y-y), 영업이익은 29억(+71.6% y-y)으로 팬데믹 이후 회복되는 흐름이 나타날 것으로 전망됨. 쿨톤의 미국 판매 본격화 및 유럽 판매는 반영하지 않았고, 하반기 출시 예정인 Perfect와 UICube도 반영하지 않은 보수적인 추정치. 2020년 초 다수의 시장참여자들은 동사의 기술력과 잠재력을 확인했기에 동사의 주가는 실적과 Valuation에 선행할 것이라 예상됨. 지금이 주가상승 전 선취매 할 타이밍이라 판단함. <자료제공:리딩투자증권>

박병우 기자  bwpark0918@pharmstock.co.kr

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