글로벌 브랜드 수주로 제조경쟁력 입증

콜마비앤에이치가 글로벌 비타민 브랜드 센트룸의 ‘센트룸 프로’, ‘센트룸 실버 프로’, ‘센트 룸 포커스에너지’ 등 3개 SKU의 국내 생산을 담당하게 됐다. 센트룸 브랜드를 보유한 GSK헬스케어는 2019년 글락소스미스클라인(GSK)과 화이자의 컨슈머헬스케어 사업 합 병회사로 해당 SKU는 기존에 대만 화이자에서 생산을 담당해 왔다. 2019년 기준 센트롬 국내 매출액은 약 1,500억원 수준으로 파악된다.

여전히 시장의 관심은 중국

동사는 지난 2Q20부터 주 고객사인 애터미를 통해 본격적인 중국 매출액 발생이 시작됐 다. 지난 2020년 분기 평균 233억원의 중국 매출액이 발생했고, 1Q21에는 282억원으로 늘었다. 향후 중국 사업 매출액은 SKU 및 회원수 증가를 통한 성장이 가능해 보인다. 동사 중국 건강기능식품 SKU 수는 사업초기 4개에서 5월 현재 10개로 증가했으며, 일일 주문가능 한도는 5천위안으로 한차례 상향된바 있다. 중국은 연간 직구한도를 2.6만위안으로 제한을 두고 있기 때문에, 꾸준한 회원수 증가에도 관심이 필요하다.

투자의견 Buy 유지, 목표주가 66,000원으로 하향 예상

실적 하향 조정을 반영해 목표주가를 66,000원으로 하향한다. 2021년은 중국 매출액 온기 반영에 따라 전체 수출비중은 2020년 35% → 2021년 48%, 중국은 연간매출액 1,200억원, 매출비중 19%(+4%p yoy)가 가능할 것으로 전망한다. 시장의 기대치를 뛰어 넘는 중국 매출 성장과 수익성을 시현하는 시점에 의미 있는 주가 반등이 가능할 것으로 예상한다.

<자료제공:이베스트투자증권>

박병우 기자  bwpark0918@pharmstock.co.kr

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