- 2021 년 1 분기 양호한 실적 시현이 긍정적, 2021 년 연간으로 두자리수 성장률 예상

- 2 분기에는 ASCO 에서 발표되는 병용 임상결과에 대한 기대감 존재

- 임상결과에 따라 혁신치료제 신청 가능성도 높아

- 2021 년에는 2020 년대비 유입되는 마일스톤은 축소되나 실적 개선세가 긍정적

- 투자의견 매수, 목표주가 86,000 원 유지 

1Q21 실적은 전년대비 큰 폭의 개선세 시현

동사의 2021년 1분기 실적은 매출액 3,790 억원(+21.0%YoY), 영업이익 139 억원 (+1,195.1%YoY, OPM 3.7%) 시현으로 1) ETC 부문 개량신약 성장세, 2) OTC 부문 유산균 판매호조, 3) 개량신약 레바미피드 공동개발 기술료 40억원 유입, 4) 렉라자 원료매출에 따른 유한화학 실적 호조가 성장세를 견인했다. 큰 폭의 성장세는 하반기까지 지속되며 2021년 연간 성장률 두자리수가 예상되어 긍정적이다.

2021년 2 분기에는 R&D 에 대한 기대감이 있다

폐암치료제 렉라자(레이저티닙)의 국내 출시에 대한 약가는 현재 협상중이며 하반기부터 비소세포폐암 2 차 치료제로 출시가 예상된다. 6 월에 개최되는 ASCO 학회에서는 얀센이 아미반타맙과 레이저티닙과의 병용 임상 2건에 대한 후속 데이터를 발표할 예정이며 임상 1b 상 데이터 결과에 따라 혁신치료제 신청에 대한 기대감이 높은 상황이다.

투자의견 매수, 목표주가 86,000 원 유지

동사에 대한 투자의견 매수와 목표주가 86,000 원을 유지한다. 2021 년에 유입되는 마일 스톤은 650억에서 700 억원 수준으로 예상, 이는 2020년 1,550 억원보다 축소되지만 외형 성장과 R&D 및 인건비 축소, 적자에 시달리던 유한화학의 흑자전환으로 인해 실적 개선세가 긍정적이다. 또한 레이저티닙의 긍정적인 임상결과 발표가 기대된다.

<자료제공:SK증권>

김사랑 기자  kimsarang0420

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