엔에프씨, 화장품 소재 생산 및 ODM/OEM 업체

엔에프씨는 2012년 설립, 2020년 코스닥시장에 상장한 업체로 화장품 소재 생산 및 제품 개발, 유통업을 주요사업으로 영위. 동사의 주요 제품은 화장품 소재 및 ODM/OEM 제품으로 대형 글 로벌 고객사들과의 거래 관계를 바탕으로 빠르게 성장(2015~2019 매출액 CAGR +31.8%) 중. 엔에프씨의 부문별 매출비중(2020년 기준)은, 1) 소재(화장품 소재) 59.1%, 2) 벌크(화장품 생산) 5.1%, 3) 완제품(화장품) 23.4%, 4) 상품(화장품 소재) 12.0%, 5) 종속기업 상품(화장품소재) 4.8% 등.

엔에프씨는 핵심 기술력과 안정적 파트너쉽을 바탕으로 다양한 신사업 추구

엔에프씨의 투자포인트는 핵심 기술력을 바탕으로 전반적 사업 확장(다각화) 및 해외 진출이 기대 된다는 점. 1) 핵심 기술력: MLV기술(세라마이드 함량을 기존 대비 대폭 증가시키는 원천기술), 나노리포좀 기술(유용성 물질을 체형 원료로 가공), 무기합성 기술(무기자외선차단제의 핵심 소재 기술), 제형 기술(고온유동층 다중 충진 방식의 자동화 제형 기술) 등. 2) 안정적인 파트너쉽: 국내 대형 고객사와 13년 이상 장기 거래(대형 고객사들과 6~13년 이상 지속 관계 유지), 대형 화장품 기업의 지속적인 개발 의뢰를 통한 동반 성장 추구. 3) 기술 플랫폼 비즈니스와 신성장모멘텀: 플랫폼 기술로 다양한 소재 및 완제품 적용(의약품소재, 건기식, 화장품 신소재/신제형 등) 가능, 이산화티탄 및 의료용 CBD 등 대체 불가 소재의 국산화 성공.

2021년 안정적인 실적 성장 이어갈 전망, 주가는 매력적 수준으로 판단

엔에프씨의 2021년 예상 매출액 및 영업이익은 각각 432억원(YoY +29.7%)과 70억원(YoY +54.6%)으로, 2020년에 이어 안정적인 성장세를 이어갈 전망. 엔에프씨의 현재 주가는 PER 30.0배(2021년 예상 실적 기준) 수준. 코로나19 이후 전방사업 수요 확대 및 자체적 성장모멘텀 부각으로 긍정적 관점 가질 시점. 

<자료제공:유안타증권>

박병우 기자  bwpark0918@pharmstock.co.kr

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