미국 ITC 최종 결정에 따른 Evolus와의 합의 계약 체결 공시 주요 내용

- Evolus에 총 $25.5M 지급.

- 2020.12.16일부터 2022.9.22일까지(ITC 최종 판결에 따른 미국 수입금지 기간) 미국내 판매되는 Jeaveau(나보타) 순매출 수량에 한해 바이알당 일정금액 Evolus에 지급.

- 기취득한 Evolus 전환사채($40M)의 전환권 행사(2021.3.23일). 전환가 주당 $13, 전환 주식수 3,136,869주(Evolus가 메디톡스에 부여한 신주 포함 기준 지분율 7.2%).

- Evolus와 대웅제약이 기체결한 나보타 수출 공급계약의 일부 변경.

 Evolus와의 나보타 공급계약 수정 공시 주요 내용

- 계약규모 2013.9월말 2,900억원($270M)에서 2021.3.23일 3,358억원($297M)으로 수정. 달러 기준 계약규모 순증액 $27.2M, 증가율 10%. 원화기준은 458억원, 16% 증가.

- 계약 기간 만료는 기존 2023.9.30일에서 2024.2.1일로 수정.

- 판매 및 공급지역 기존 미국/유럽/호주/캐나다에 러시아/남아공/일본/CIS 추가.

- 계약금액은 기술료 및 5년 누적 수출액 합산 기준이고, 최소 구매 의무금액은 기술료 제외한 계약금액의 70%로 기존과 동일.

- 수정된 계약으로 기존 계약대비 기술료는 $10.5M 감소(Evolus 면제).

두 가지 공시를 통해 본 결론: Evolus와 메디톡스/Abbvie 합의로 인한 대웅제약 펀더멘탈 훼손은 없었음. 투자의견 BUY. 목표가 21만원 유지.

- 2/22일자 대웅제약 보고서(3자간 합의 복잡한 셈, 중장기 위너는 나보타)에서 분석했듯이 합의로 인해 대웅제약이 Evolus에 금전적으로 보상해야 하는 규모가 크지 않음을 두 가지 공시를 통해 재차 확인.

- 대웅제약이 Evolus에게 지급/변제한 금액 $25.5M(현금)+$10.5M(기술료 면제). 반면 Evolus 대웅제약 나보타 구매액 $27.2M 순증. 대웅제약 오히려 Evolus 전환사채전환으로 자본이득 수취. Evolus 저가 미용용 톡신 선발주자로서의 입지 유지에 따른 향후 구매액 추가 증가 가능성 등을 긍정적으로 평가해야 할 전망. <자료제공:KTB투자증권>

박병우 기자  bwpark0918@pharmstock.co.kr

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