Sound and steady wins the race
제테마는 2019년 코스닥 상장에 앞서, 보유한 BoNT-A(A형 보툴리눔톡신) 균주의 유전자 서열 정보를 공개했다. 영국의 국립 보건원이라는 신뢰도 높은 기관에 로열티 지급 계약을 완료하고 정식 절차를 밟아 균주를 도입한 자신감이었다.

제테마는 거기서 멈추지 않고 BoNT-E라는 신규 톡신에 대한 권리를 확보하여 미용 치료 기업으로서 Follower가 아닌 Early Mover가 될 수 있는 전략을 설정했다. (BoNT : 보툴리눔 신경독소, Botulinum NeuroToxin)

경쟁사보다 시작이 늦었음에도 Early Mover를 향한 자신감을 나타낼 수 있는 이유가 균주 확보에만 있지는 않다. 제테마에는 필러와 BoNT의 R&D 부터 생산, 허가, 마케팅까지 미용 치료 산업의 밸류체인을 모두 경험한 전문가들이 모여있다.

한국의 필러 1세대를 이끈 대표이사를 필두로 제테마의 경영진들은 국내 시장을 넘어 미국, 유럽 시장의 BoNT 허가, GMP 인증, 출시까지 이미 성공한 경험이 있다. 제테마를 주목하는 이유는 이들이 경험을 반복하기 위해 모인 것이 아니라 더 나은 결과물을 만드는데 역량을 쏟고 있기 때문이다.

국내 기업간 해외 분쟁이 합의로 마무리 되었음에도 BoNT 기업들의 국내 사정은 아직 녹록치 않다. 국내에 한정되어 있긴 하지만 기업간 쟁점이 여전히 남아있고, 최근 식약처와 질병관리청이 BoNT 기업의 안전관리 실태조사를 진행하면서 관련 업계는 다소 위축되어 있는 모습이다.

반면, 해외사정과는 다르게 국내에는 난립이라는 표현이 어울릴만큼 20여개에 달하는 BoNT 개발 기업들이 존재한다. 그만큼 Abbvie의 단독 질주를 막아설 기업은 한국에서 나올 가능성이 높다고 생각한다.

미용 치료 기업도 의약품의 규제를 받는 제약사다.

오히려 의약품 중에서도 치명적인 독성을 가진 보툴리눔 톡신을 다뤄야 하기 때문에 더욱 철저한 관리가 필요하다. 한국에서 미용 치료 시장의 승자가 나온다면 현재의 1등이 아니라 착실히 기본을 다지고 시장에 데뷔하여 롱런할 수 있는 기업일 것이다. 그런 측면에서 볼 때 한국의 미용 치료 기업에 투자 한다면 제테마가 제격이다. <자료제공:DB금융투자>

박병우 기자  bwpark0918@pharmstock.co.kr

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