톡신제제들의 수출품목 허가 취소로 4분기 적자 시현

메디톡스의 4분기 매출액은 295억원(YoY, -49%), 영업이익은 116억원 적자를 시현, 2020년 연간으로 371억원의 적자를 기록 하였다. 4분기 실적이 부진했던 사유는 2020년 11월 20일 식약 처가 메디톡스의 보툴리눔 톡신 제제 5개 품목(메디톡신 주 50 ·100·150·200 유닛과 코어톡스주)의 수출품목 허가를 취소 하면서 메디톡스의 수출 실적이 크게 감소했기 때문이다. 4분기 톡신제제의 수출금액은 38억원에 불과, 전년 대비 무려 81%나 감소하였다. 특히 수출품목 허가 취소의 직접적인 사유가 되었던 중국으로의 수출이 크게 감소 아시아 지역으로의 수출이 전년 대비 55% 감소하였다.

수출품목 허가 취소로 인해 보수적으로 회계 처리

메디톡스는 톡신제제가 전부 품목허가 취소 결정 처분을 받으면 서 영업외단의 비용도 165억원이나 발생했다. 자산으로 처리했 던 개발비를 비용 처리하면서 27억원의 무형자산손상차손비가 발생했고, 작년 10월 21일 유상증자를 취소하면서 신주인수권보 유자들에게 46억원의 현금을 지급, 이를 잡손실로 인식하였다. 또한 톡신 제제들의 중국 수출이 불가능해지면서, 중국향 매출채권 일부를 대손상각비로 처리해 86억원의 비용이 발생하였다. 판관비 중 지급수수료가 4분기 97억원 가량 발생했는데 대부분 이 소송비로 ITC 소송비라기보다는 톡신들의 품목 허가 취소로 인해 발생한 국내 소송비로 올해 하반기부터 소송 비용은 본격 적으로 감소할 수 있을 것으로 추정된다.

2분기부터 흑자 전환 가능

식약처는 2월 24일 코어톡스의 국가 출하를 승인한 이후, 2월 26일에는 메디톡신 150단위, 3월 4일에는 메디톡신 100단위 제품의 국가출하를 승인했다. 이로 인해 작년 11월 국가 출하 승인 없이 제품을 판매한 혐의로 톡신 제제 5개 품목의 허가가 취 소되었고 이에 대해 메디톡스가 법원에 신청한 집행정지 신청이 인용되면서 소송 전까지 제품 판매는 가능한 상황이었으나, 이번 주요 톡신 제품들의 국가 출하 승인 획득으로 인해 그동안 막혀 있었던 수출이 다시 가능해질 것으로 예상된다. 특히 가장 큰 비 중을 차지하고 있는 중국으로의 수출이 가능해질 수 있을 것으로 기대, 2분기부터 톡신 수출은 전년 수출품목 취소 처분 전 수 준으로 회복 가능할 수 있을 것으로 전망된다. 2월 19일 에볼루스와 ITC 소송에 대해 합의하면서 에볼루스는 2년 동안 약 3,500만 달러의 선급금을 앨러간과 메디톡스에 지급하여야 한다. 이로 인해 올해 약 100억원 가량의 합의금이 인식될 것으로 예상, 올해 본업 회복으로 인한 이익 약 108억원에 에볼루스 합의금 100억원이 더해지면서 총 200억원 가량의 영업이익 흑자 전환이 가능할 수 있을 것으로 기대된다. 지난 2월 에볼루스와 의 합의 이후 메디톡스의 불확실성은 상당 부분 해소되었다. 하반기부터 본격화된 실적 개선 효과를 기대한다면 지금 저점에서 매수해야 할 구간이다.

<자료제공:하나금융투자>

김사랑 기자  kimsarang0420

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