2Q20 Review: Sales +15.0% YoY, OP +21.9% YoY

동국제약의 2Q20 실적은 매출액 1,388억원(+15.0% yoy), 영업이익 182억원(+21.9% yoy), 순이익(지배주주) 134억원(+10.0% yoy)을 기록하였다. 이는 당사의 기존 추정실적 (Sales 1,359억원, OP 196억원)에 부합(Sales +2.2%, OP -6.8%)한 것이며, 매출액 기 준 분기 최대실적이다.

2Q20 사업부별 실적은 다음과 같다. 1)헬스케어(화장품 278억원 포함) 부문은 411억원 (+23.0% yoy, 기존 예상치 438억원), 2)OTC 부문은 348억원(+12.2% yoy, 기존 예상 치 330억원), 3)ETC 부문은 302억원(+13.3% yoy, 기존 예상치 293억원), 4)동국생명과 학은 214억원(+9.0% yoy, 기존 예상치 213억원)으로 전 사업부문이 모두 고른 성장을 기록하였다.

이번 실적은 지난 1분기와 동일하게 헬스케어 부문의 외형확대로 OP Margin(2Q19 12.4% → 2Q20 13.1%)이 개선되었다는데 의의가 있으며, 향후에도 외형 확대가 지속될 가능성이 높아 수익성 개선 관점에서도 기대해 볼 만 하다.

3분기 OTC 이익증가 & 중국진출 모멘텀

동사는 3Q20에도 매출액 & 영업이익 모두 분기 최대실적이 기대된다. 이유는 1)헬스케 어 부문의 고성장 흐름이 지속되고 있으며, 2)인사돌의 가격인상 이슈(8월 1일, 7% 인상, 지난 7월 1일 공지)로 7월 선구매가 크게 진행 되었기 때문이다. 또한 헬스케어 사업의 중국진출 계획도 긍정적인 관점에서 바라볼 수 있다.

동사는 9월에 중국 현지 파트너사를 통해 온라인 유통채널을 오픈 할 예정이며 4분기에는 오프라인 유통도 계획하고 있다.

<자료제공:이베스트투자증권>

김사랑 기자  kimsarang0420

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