3분기 Preview : 비용통제 수익성 제고

종근당(185750)의 별도기준 3분기 실적은 매출액 2,039억원(전년동기대비 +36.2%), 영업이익 146억원 (전년동기대비 +24.1%), 영업이익률 7.2%(전년동기대비 -0.7%p), 순이익 108억원(전년동기대비 +28.9)을 기록할 것으로 예상한다.

매출액의 증가는 1) MSD의 당뇨병 치료제 자누비아, 자누트, 자누트XR, 고지혈증치료제 바이토린, 아토젯, 뇌기능개선재 글리아티린 총 6종의 대형 신규 도입제품의 매출 발생과, 2) 텔미누보(고혈치료제), 이모튼(관절염치료제), 딜라트렌(고혈치료제), 국내 신약 20호 듀비에(당뇨병치료제)의 처방증가와 국내 보톡스업체 휴젤과 공동판매 중인 보툴렉스(보톡스), 센돔(시알리스 제네릭, 발기부전치료제)의 신규매출 영향에 기인할 것으로 예상한다.

수익성은 신제품 마케팅비용 및 R&D 비용 집행에도 양호할 것으로 기대한다.

다양한 R&D 파이프라인

전임상을 완료한 자가면역치료제 CKD-506(HDAC6 Inhibitor)은 하반기 유럽 임상 1 상 개시를 목표로 하고 있으며, 미국 전임상 중인 헌팅턴 신드롬 치료제 CKD504는 내년 상반기 임상 1상 진입을 계획하고 있다.

고지혈증 치료제 CKD-519는 하반기 다국가 임상 2a상, 혈액치료제 CKD-581 및 고형치료제 DKC-516A는 하반기 병용 항암치료제 임상 2상이 예정되어 있다. 또한 임상 3상을 진행 중인 CKD-11101(빈혈치료제)와 다수의 개량신약 및 천연물 의약품 파이프라인의 개발성과를 기대한다.

투자의견 Buy, 목표주가 135,000원 유지

종근당에 대하여 투자의견 Buy, 목표주가 135,000원을 유지한다. 동사는 신규 도입품목의 처방실적 호조와 마케팅 및 R&D 비용의 점진적 감소에 기인하여 지속적으로 양호한 실적을 기록할 것으로 예상한다. <자료제공 : 이베스트증권>

조병욱 기자  bucho85@pharmstock.co.kr

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