동국제약(086450)은 비처방 의약품 부문에 사업역량이 강한 제약사로 평가된다.

동국제약은 처방의약품이 안정적으로 성장하는 가운데, 화장품, OTC(일반의약품) 등 비처방 부문의 고성장에도 주목할 필요가 있는 제약사이다.

처방의약품 이외에도 화장품과 OTC 등의 신규사업부문의 사업역량이 강한 것으로 평가되어 2017년에도 높은 실적 성장이 가능할 전망이다.

동사는 사업에 대한 정보공개가 제한적으로 이루어지는 제약사여서 자세히 분석하기가 어렵다. 그러나 사업보고서와 분기보고서, 그리고 뉴스 등을 토대로 분석해 보면 화장품이 고성장하고 있고 화장품을 제외해도 금년 상반기에 10% 내외 성장이 이루어지고 있는 것으로 평가된다.

기존 주력 사업인 전문의약품, 마취제, 조영제가 안정적으로 성장하고 있는 것으로 추정된다.

금년 상반기 화장품 매출액이 180~190억원 내외로 추정되어 매출 성장에 크게 기여하고 있다.

한편 최근 화장품 이외에도 정맥순환개선제 센시아 (100억원대 추정), 수족냉증개선제 센스온, 탈모영양제 판시딜 등에 대한 광고도 강화하고 있어 OTC 부문의 고성장 여부에 주목할 필요가 있다.

동국제약의 금년 3분기 매출액이 전년동기대비 16.2% 증가한 812억원, 영업이익이 12.8% 증가한 118억원으로 추정된다.

2016년 매출액은 19.7% 증가한 3,111억원, 영업이익은 34.2% 증가한 451억원으로 전망된다. 2017년에도 외형이 10% 성장할 전망이다.

동국제약에 대한 SK증권의 투자의견은 매수 유지이며 목표주가는 85,000원 유지이다.

조병욱 기자  bucho85@pharmstock.co.kr

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