상위제약사로 도약하는 2019년
2019년 예상실적 매출액 5,100억원(YoY +10.8%), 영업이익 337억원(YoY +34.8%)로 규모와 수익성이 모두 증가.
매출액 5,000억원을 돌파하는 첫해로 상위제약사로 도약하는 원년이 될 예정. 1998년 개발을 시작해 2010년 9월에 국산신약 15호로 허가 받은 고혈압치료제 ‘카나브’와 카나브복합제(듀카브:CCB 복합제, 투베로:스타틴복합제) 등이 790억원(YoY +37.3%)의 매출로 성장을 견인. 1분기는 매출액 1,234억원(YoY +10.5%), 영업이익 90억원(YoY +2.3%)로 추정.

자회사(바이젠셀)의 상장 준비로 히든벨류 부각
2016년 보령제약의 계열사로 편입된 바이젠셀(지분율 41.29%, 2018년말 기준)이 2020년 상반기 상장을 준비 중.
다양한 CTL(세포독성 T세포)을 생산할 수 있는 플랫폼 기술을 바탕으로 현재 림프종 치료제(임상 2상 진행)와 급성 골수성백혈병치료제(임상 1상 준비)를 개발. 기술성평가를 통해 코스닥시장 상장 진행 예정.
최근 벤처캐피탈을 통해 200억원의 투자를 받아 기업가치(1,500억원 기준) 및 기술력을 인정 받음.

투자의견 ‘BUY’유지, 목표주가 17,000원 상향
자체개발 신약의 매출증가로 규모와 수익성을 높이며, 상위제약사로 도약하는 동사에 대한 투자의견 ‘BUY’유지. 목표주가는 2019년 예상 EPS 578원에 상위제약사 평균 PER 30배를 적용해 17,000원으로 상향. <자료제공:케이프투자증권>

박병우 기자  bwpark0918@pharmstock.co.kr

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