유전자, 헬스케어 O2O, 클라우드 서비스 활성화 될 듯 
 
빅데이터로 인하여 스마트 헬스케어 시대 가속화   
스마트 헬스케어 데이터는 개인건강정보(PHR, Personal Health Record), 유전체 정보, 전자의무기록(EMR,Electronic Medical Record)으로 구분할 수 있는데, ICT와 헬스케어 기술의 혁신으로 데이터의 종류, 양, 생 성속도가 급증하고 있다. 이와 같은 빅데이터 분석을 분석을 통하여 고비용의 의료 환경 문제를 해결할 수 있는 새로운 전략적 도구 역할을 수행할 것이다. 특히 방대한 양의 유전자 정보를 스스로 분석하고 학 습하여 질환 발현시기를 예측하거나, 개인 맞춤형 진단 및 생활습관 정보 제공을 통해 질병 발현 예방에 도움을 줄 수 있을 것으로 기대된다.  

인공지능(AI)으로 스마트 헬스케어 활성화 될 듯 
헬스케어 O2O 서비스 성장성 클 듯    
병원을 탐색하고, 진료를 예약하고, 검사결과를 수령하고, 진료비를 지불하고, 처방전을 수령하는 등의 과정에 필요한 정보와 결제솔루션을 제공하는 O2O 서비스는 대기시간, 주차 문제, 결제 불편 같은 문제를 해결해 줄 수 있기 때문에 향후 성장성이 클 것으로 기대된다. 즉, O2O 서비스를 통해 병원을 이용하는 환자들의 불편을 덜고 병원에도 이익을 가져다 준다면 성공할 가능성이 높아질 것이다.   

투자 유망주: 마크로젠, 유비케어, 비트컴퓨터, 케어랩스
- 마크로젠(038290): 유전자 분석 빅데이터 확보로 향후 성장성 가시화 될 것이며, 이와 더불어 유전자 가위 관련 성장성 부각될 듯 
- 유비케어(032620): 헬스케어 O2O 똑닥 비즈니스 모델 확대로 성장성 부각될 것이며, B2B 영역 확대 및 B2C에서 카카오와의 시너지 효과 본격화 될 듯 
- 비트컴퓨터(032850): 제4차 산업혁명 시대 헬스케어 클라우드 서비스가 대세가 되는 환경하에서 클라 우드 서비스 신규 수요 창출로 올해부터 도약 가능할 듯   - 케이랩스(상장예정기업):  굿닥 등 헬스케어 미디어 플랫폼을 활용한 병/의원 접수 및 결제 서비스 등 비즈니스 모델 확대를 통하여 O2O 관련 매출 성장성 부각될 듯

■ 빅데이터로 인하여 스마트 헬스케어 시대 가속화 
스마트 헬스케어 데이터는 개인건강정보(PHR, Personal Health Record), 유전체 정보, 전자의무기록(EMR, Electronic Medical Record)으로 구분할 수 있는데, ICT와 헬스케어 기술의 혁신으로 데이터의 종류, 양, 생성속도가 급증하 고 있다. 
먼저 웨어러블 디바이스 등 스마트 기기의 보급확산으로 개인이 스스로 자신의 식사 습관, 혈압, 운동, 활동량 등 다양한 데이터를 수집할 수 있게 될 뿐만 아 니라 지속적으로 모니터링이 건강 상태를 분석하는데 유용하게 사용이 될 수있게 되었다. 이와 같은 개인건강정보 등은 헬스케어 서비스가 환자에서 일반 인으로 확대되는 것일 뿐만 아니라 헬스케어 관련 정보를 생성하는 곳이 병원 중심에서 개인 일상생활로 확장되면서 활용 가능한 데이터의 양과 다양성이 기하급수적으로 증가하고 있다. 
따라서 개인건강정보 등 스마트 헬스케어 데이터가 질병이 발생하면 치료하는 치료/병원 공급자 중심에서 탈피하여 스스로 건강관리로 통해 예방/소비자 등 수요자 중심으로 의료서비스 페러다임이 변화 하는데 핵심 역할을 하면서 스마트 헬스케어가 지속적으로 성장할 것으로 예상된다. 
두 번째로 유전학은 유전자 분석 비용 및 시간 감소로 인하여 활용성이 증대되고 있으며, 합성생물학 기술은 DNA데이터를 기록하여 유기체를 제작할 수 있어 심장병, 암 등 난치병 치료를 위한 의학 분야에 직접적인 영향을 줄 수 있을 뿐만 아니라 유전공학의 발달은 경제적이고 효율적인 작물을 키워내는 것부터 인간의 세포를 편집하여 병증을 미연에 방지하는 것까지 광범위하고 우리의 삶과 직결되어 있다.
유전체란 우리 몸을 구성하고 생명을 유지하는 필수 유전물질로서 기본단위는 DNA다. 유전체 정보의 경우 한 사람당 약 30억개, 1 테라바이트(TB)에 달하는 유전체 염기쌍의 서열로서, 정밀 의료(Precision Medicine), 개인 맞춤형 신약 개발, 유전자 편집, 합성 생물학을 구현할 핵심 열쇠이다.  기존에는 유전자 분석비용이 높아 유전자 변이를 확인할 비교 데이터가 부족하
고, 대량의 데이터를 저장하고 분석할 수 있는 ICT 기술이 없었으나 2010년 이후 차세대 염기서열 분석 기술(NGS, Next Generation Sequencing)의 발전으로 인하여 서비스 비용과 소요시간이 크게 감소하여 데이터가 늘어나고, 머신러닝 등으로 빅데이터 분석이 가능해 지고 있다. 

유전제 정보를 활용하여 질병 세부특성을 구분하고 맞춤형 치료법이나 약물을 제시하는 정밀의료 구현이 가능해 지면서 예방 및 맞춤형 의학이 가능해 진다.
가령 할리우드 배우 안젤리나 졸리는 유전체 분석으로 유방암 발병 위험이 높 다는 결과를 얻었듯이 개인 유전체 분석으로 걸릴 가능성이 높은 질병을 미리알 수 있으며, 개인 유전자에 따라 암 발병 원인과 항암제 효능이 다르므로 개인 유전체 분석을 통하여 향후 맞춤형 암 치료제가 나올 수 있을 것이다. 
의학용뿐만 아니라 미용, 건강관리 등에도 유전체 정보가 활용될 수 있을 것이다. 즉 피부, 비만, 탈모 등 미용과 관련한 유전자를 분석해 개인 맞춤형 서비스를 제공해 줄 수 있을 뿐만 아니라 개인 유전체 정보, 운동, 신체정보 등을 결합하여 맞춤형 건강관리 서비스를 제공할 수 있을 것이다. 
또한 유전체 정보 활용이 늘어 날수록 유전자 가위 및 합성생물학도 주목 받을 수 있을 것이다. 유전자 가위는 기존 의학적 방법으로 치료가 어려운 난치성 질환에 대해 문제가 되는 유전자를 제거하거나 삽입, 편집하는 것이다. 가위 역할을 하는 단백질과 재단자 역할을 하는 폴리뉴클레오타이드가 특정 유전자에 대해 염기서열을 제거하거나 삽입하여 궁극적으로 표적이 되는 유전자 활성을 없애거나 원하는 유전자를 추가해 교정한다. 유전 질환뿐만 아니라 암, 감염증, 대사질환, 자가면역 질환 등 치료에 활용될 것으로 기대된다. 이와 더불어 합성 생물학은 생명체의 유전자를 변형해 새로운 물질을 개발하는 연구 분야로서 생 명체의 물질 합성 과정을 재편하는 것이다. 이를 통해 새로운 치료약을 개발할 수도 있을 뿐만 아니라, 종전과는 완전히 다른 새 생명체를 만들어낼 수도 있을 것이다. 
마지막으로 전자의무기록은 의료기관에서 종이차트에 기록했던 인적사항, 병력,건강상태를 비롯하여 처방정보, 처방결과 등을 전산화한 형태를 말한다. 유전체 정보와 개인건강정보가 건강 개선, 질환 치료 및 예방 등의 구체적인 임상적 가치와 연결되기 위해서는 전자의무기록을 바탕으로 데이터가 분석되어야 하므로 전 세계적으로 의무기록의 디지털화 추세가 가속화되고 있어, 활용성이 더욱 제고될 것으로 기대된다. 이러한 기반하에서 의료용 데이터 등을 클라우드 로 저장하게 되면 데이터 분석 도구로 활용하는데 편리하게 된다. 이에 따라 미국의 경우 대부분의 병원이 기존 시스템을 버리고 클라우드 환경으로 전환하였다. 
결국에는 스마트 헬스케어에서 빅데이터 분석은 고비용의 의료 환경 문제를 해결할 수 있는 새로운 전략적 도구 역할을 수행할 것이다. 특히 임상분야에서 특정 증상의 여러 치료법을 비교분석하여 치료 효과와 비용 효율이 가장 높을 것으로 예상된다.

■ 인공지능(AI)으로 스마트 헬스케어 활성화 될 듯 
클라우딩 기술을 통한 빅데이터 수집과 분석이 용이해지고 컴퓨터 처리속도와 성능향상으로 인공지능(AI) 기술 발전이 가속화되고 있다. 전 세계적으로 고령화에 따른 의료비 부담 증가로 보다 신속하고 저렴한 의료 서비스가 요구되기 때문에 인공지능(AI) 기술이 헬스케어 시장에 새로운 가치를 창출할 것으로 기대되고 있다. 
진료 시 의사와 환자 간의 대화가 음성인식 시스템을 통해 자동으로 컴퓨터에 입력되고, 저장된 의료차트 및 의학정보 빅데이터를 통해 질병 진단정보를 제공하거나, 컴퓨터 스스로가 환자의 의료 영상 이미지를 분석하고 학습하여 암과 같은 질환에 대한 진단정보를 제공해 의사의 진단을 도울 수 있다. 또한 인 공지능 기술은 빠른 시간 안에 습득이 불가능한 의학 잡지, 논문 데이터, 임상의료 데이터 등을 분석하고 수십만 건에 달하는 의학적 근거를 학습함으로써
진단의 효율성을 높일 수 있을 것이다. 
가령 IBM의 Watson for Oncology는 암 진단 및 치료를 돕는 인공지능(AI) 소프트웨어로 데이터베이스에 종양학과 관련된 전문지식, 의학 학술지 300개, 의학서 200개 등 1,500만 쪽 분량의 의료 정보가 구축되어 있어 의사가 환자의 정보를 입력하면 빅데이터를 바탕으로 가장 성공률이 높은 치료법을 제안하는 것으로서 전세계 각국의 의료기관에서 진단보조로 활용되고 있을 뿐만 아니라 암을 비롯하여 여러 의료분야에서 사용될 수 있도록 기능을 지속적으로 개선 중에 있다. 방대한 양의 유전자 정보를 스스로 분석하고 학습하여 질환 발현시기를 예측하
거나, 개인 맞춤형 진단 및 생활습관 정보 제공을 통해 질병 발현 예방에 도움 을 줄 수 있을 것으로 기대된다. 이와 더불어 의학생물학 관련 빅데이터를 통해 신약 분자모양을 모델링하거나, 예상되는 결과를 예측하여 임상 실험을 설계하고 신약개발의 주기를 단축시켜 신약개발 비용을 절감시킬 수도 있다. 즉, 인공지능을 통하여 방대한 데이터를 취합하고 분석함으로써 임상시험을 최적화 시키고 부작용이나 작용기전을 예측하고 분석하는 등 신약개발에서 필요한 과정을 단축시킬 수 있다. 

한편, 인공지능(AI) 기술의 발전은 시간과 공간의 제약을 극복하고 만성질환자에게 적시의 의료서비스 제공받을 수 있게 해준다. 즉, 웨어러블 기기를 통해 24시간 모니터링하여 데이터를 수집하고 인공지능 기술을 활용하여 다른 데이 터와 연계∙분석하여 이상신호를 판단하는 경우 적시에 전문 의료서비스를 받을 수 있도록 요청할 수 있고 전문의에게 필요한 정보를 함께 전달함에 따라 응급의료의 효율도 증가시킨다. 
가령 인공지능(AI) 기술이 탑재된 웨어러블 스마트 수트를 입은 사람의 심박동수를 실시간으로 감지하고, 이상 징후 발견 시 의사와의 원격진료를 통해 빠른 진단과 처방을 내려 실시간 심장병 치료를 가능하게 할 수도 있으며, 웨어러블 스마트 기기가 개개인의 건강상태를 실시간으로 체크하고 의료비용이 저렴한 병원으로 환자를 안내할 수도 있을 뿐만 아니라 개인 맞춤형 데이터를 통해 개인별 약물의 부작용을 미리 예측하여 처방에 도움을 주는 등 좀 더 빠르고 정 확하게 환자를 치료할 수도 있게 된다. 또한 인공지능 기술이 탑재된 수술로봇은 수술 중에 실시간으로 영상을 분석하고 학습하여 수술 집도중인 의사에게 가이드라인을 제시할 수도 있다.  

■ 헬스케어 O2O 서비스 성장성 클 듯
O2O(Online to offline) 서비스는 온라인과 오프라인을 연결하는 것으로서 온 라인으로 주문이나 요청을 하면 오프라인의 서비스를 소비자가 누릴 수 있게 됨에 따라 우리 삶을 편리하게 바꾸고 있다. 따라서 이런 O2O 서비스가 배달,택시, 숙박, 쇼핑, 부동산, 주차 등 다양한 영역으로 확산되면서 물류와 유통에 혁명을 일으키고 있으며 헬스케어, 교육, 엔터테인먼 등에 대해서도 O2O 서비스가 확대되고 있다. 향후에는 웨어러블, 빅데이터, 클라우드, 인공지능 등의 기술이 접목되면서 O2O 시장은 더욱 더 확장될 것으로 전망된다. 온라인의 장점인 편리함과 오프라인의 장점인 현장성을 결합하여 만든 O2O 서비스가 헬스케어에 적용된다면 비용과 시간을 줄이는 등 효용성이 상당히 높을 것으로 예측된다. 
의료 서비스의 경우 접수부터 진료, 치료, 처방 등 대부분 과정이 오프라인에서 이루어 진다. 따라서 먼저 환자가 병원 이용의 전 과정 즉, 병원을 탐색하고,진료를 예약하고, 검사결과를 수령하고, 진료비를 지불하고, 처방전을 수령하는 등의 과정에 필요한 정보와 결제솔루션을 제공하는 O2O 서비스는 대기시간, 주차 문제, 결제 불편 같은 문제를 해결해 줄 수 있기 때문에 향후 성장성이 클것으로 기대된다. 즉, O2O 서비스를 통해 병원을 이용하는 환자들의 불편을 덜고 병원에도 이익을 가져다 준다면 성공할 가능성이 높아질 것이다. <자료제공:하이투자증권>

코스닥 스케일업 투자 유망 종목
 

1.마크로젠

유전자 관련 성장성 부각될 듯

유전자 분석 빅데이터 확보로 향후 성장성 가시화 될 듯     
1명의 유전체 분석에 소요되는 비용이 2001년 1억달러에서 2016년 1,000달러로 하락하면서, 글로벌 유전체 분석 시장 규모는 2010년 83억 달러에서 2018년 198억 달러로 연평균 11% 성장 할 것으로 전망된다. 
이에 따라 동사의 경우 세계 150여개국 18,000여고객 대상 유전자 분석 서비스 제공하면서 성 장하고 있다. 무엇보다 정밀의료의 핵심인 유전체 분석 빅데이터를 많이 확보하고 있기 때문에 여러가지 임상 등에 활용하게 되면 경쟁우위를 갖게 될 것이다. 한편, 정부는 생명윤리 및 안전에 관한 법률을 개정해 2016년 6월 30일부터 혈당, 혈압, 피부노화, 체질량지수 등 12개 검사항목, 46개 유전자 검사를 민간 기업이 직접 검사하도록 했다. 검사 허용 항목이 피부/미용 등에 국한되어 시장성이 떨어질 뿐만 아니라 암, 뇌혈관 등 수익성이 높은 분야에선 여전히 민간 참여가 배제되고 있다. 이에 따라 2017년 11월부터 개인유전체분석 (DTC) 전문가협의체가 구성되었고 허용 항목 논의 중으로 3월 21일까지 협의체 의견을 수렴한뒤 오는 4월 공청회와 국가생명윤리심의위원회 심의 후 6월 말 규제개선안 고시에 나설 예정이 다. 어찌되었든 정부는 국민 건강에 위해가 가지 않는 범위에서 규제를 개선하겠다는 의지를 가지고 있기 때문에 향후 동사의 수혜가 예상된다.            

유전자 가위 관련 성장성 부각될 듯  
유전자 가위 기술은 기존 의학적 방법으로 치료가 어려운 다양한 난치성 질환에 대해 문제가 되는 유전자를 제거하거나 정상적인 기능을 하도록 유전자를 편집/삽입해 근원적인 치료를 할 수 있다. 1세대 징크핑거 뉴클레이즈(ZFN), 2세대 탈렌(TALEN)을 거쳐 3세대 크리스(CRISPR-Cas9)로 발전해 왔으며, 3세대의 경우 원하는 유전자를 특정해 교정할 수 있다.  동사는 올해 1월 서울대병원에서 약물 유도 유전자가위 재조합 벡터 기술을 도입하였으며, 이 기술은 유전자 가위 관련 원하는 시점에 특정 조직이나 세포에서만 유전자 교정이 이뤄지게 함 으로써 3세대 유전자가위 기술을 보다 효율적으로 개선하였다.  
동사는 이 기술을 전임상 모델 동물 제작 서비스에 적용하고 맞춤형 마우스를 공급하는 데 활용 할 계획이다. 향후 질환 및 항암 표적 치료제 기능 분석 서비스, 유전자 치료제 연구개발 등 신약개발과 정밀의학 분야로 적용 범위를 확대할 예정으로 성장성 등이 부각 될 수 있을 것이다. 

2.유비케어

헬스케어 O2O 서비스 똑닥 가치 부각될 듯

똑닥 비즈니스 모델 확대로 성장성 부각 될 듯  
동사는 병원 접수 서비스 등 헬스케어 O2O 서비스 앱 똑닥을 운영하고 있는 비브로스 지분 39.8%(2017. 9. 30 기준)을 보유하고 있다. 똑닥은 한의원과 치과를 제외한 전국 3만여개의 개인 병의원 가운데 6,000개 가량의 병원과 연동되어 있으며, 올해 안으로 접수 서비스가 연동되는 병의원 수를 15,000개까지 늘리면서 이용자 수를 확대할 예정이다. 무엇보다 병원 접수 서비스가 가능하려면 EMR 시스템과 앱이 서로 연동이 되어야 하는데, 동사가 EMR 시장점유율 국내 1 위 업체이기 때문에 진입장벽 뿐만 아니라 병원 접수 서비스 등을 확대하기가 그 만큼 용이하다. 또한 접수 뿐만 아니라 향후 병원비 결제와 모바일 처방전 서비스, 약국 결제 서비스까지 완 비하여 병원 접수에서 약국 결제에 이르는 일련의 과정을 앱 하나로 가능하게 만드는, 즉 병원과 약국에 이르는 원스톱 진료 서비스를 구축할 예정이다.  현재 비브로스는 앱을 통한 일부 광고수익만 얻고 있지만 향후 인공지능(AI) 알고리즘을 활용해 똑닥 이용자의 성향을 빅데이터로 분석해 이용자 맞춤형 광고 뿐만 아니라 의료비 등 결제 서비 스 등을 대행해주고 수수료를 받는 비즈니스 모델로 확대할 예정이다. 또한 보험사들과 협력하여 실손보험 청구 자동화 시스템도 구축할 예정이어서 비즈니스 모델을 확대를 통한 시너지 효 과가 본격화 될 것이다. 
한편, 상장이 예정되어 있는 헬스케어 O2O 서비스 업체인 케어랩스의 예정 시가총액 897~1,076억원 이기 때문에 똑닥의 지분가치가 부각될 수 있을 것이다.

B2B 영역 확대 및 B2C에서 카카오와의 시너지 효과 본격화 될 듯
지난 3월 9일 카카오인베스트먼트 등 대상으로 약 480억 원 규모의 제3자배정 유상증자를 결정 하였다. 이 중 150억원을 요양병원 및 한방병원 EMR 시장 점유율 1위 기업인 브레인헬스케어인수자금에 투입할 예정이다. 인구 고령화 추세에 맞춰 시장 규모가 날로 커져가는 요양병원에 대한 과점 구조를 지속적으로 유지해 나갈 뿐만 아니라 한방병원에 대한 독점적 시장 지위 체계도 더욱 공고히 하면서 요양병원 및 한방병원 관련 B2B 영역을 확대할 예정이다.   한편, 투자 유치를 통한 카카오인베스트먼트와의 관계 확대는 의료 서비스공급자인 병/의원과 소비자간 거래인 B2C 시장으로의 교두보 역할 및 O2O 활성화에 이바지 할 것으로 예상된다. 또한 향후에도 카카오와의 협력을 통해 B2C 시장에서 시너지 효과가 본격화 되면서 성장성이 부각될 수 있을 것이다.  

 3.비트컴퓨터

클라우드가 대세로 올해부터 도약 가능할 듯

제4차 산업혁명 시대 헬스케어 클라우드 서비스가 대세다             
헬스케어 클라우드 서비스는 다양한 환자정보를 클라우드에 저장하고 이를 환자진료에 활용하 는 것으로 의료의 패러다임이 치료에서 예방과 관리로 바뀌면서 대두되는 대표적인 ICT 융복합 디지털 헬스케어 기술이다. 무엇보다 의료용 데이터 등을 클라우드로 저장하게 되면 데이터 분 석 도구로 활용하는데 편리하게 된다.
이에 따라 미국 의료정보경영학회(HIMSS)가 발표한 보고서에 의하면 2016년 미국 헬스케어 기 관의 83%가 클라우드 서비스를 사용하고 있다. 
우리나라의 경우 의료법 시행규칙 개정 및 전자의무기록의 관리/보존에 필요한 시설과 장비에 관한 기준이 제정됨에 따라 병원이 아닌 외부기관에서도 의료데이터를 보관할 수 있게 되었다.
이와 같은 규제완화와 더불어 병원 경영난이 가중되고 정보 보안에 대한 관심이 높아지면서 병 원 데이터를 외부 시설에 저장해 관리해 주는 헬스케어 클라우드 서비스 도입이 본격화 될 것으로 예상된다.       

헬스케어 클라우드 서비스 신규 수요 창출로 올해부터 도약 가능할 듯
지금까지 병원은 환자 정보를 병원 시스템을 구축해 저장해 왔지만 환자 정보 크기는 갈수록 커지고 있을 뿐만 아니라 투자되는 비용도 상승하여 이제 더 이상 병원 시스템을 구축하는 방법은 한계에 도달하였다. 또한 각종 웨어러블 기기에서 생성되는 데이터들은 병원에서 관리하려면 크기나 보안 등의 어려움이 있을 수 있으며, 빅데이테 시대를 맞이하여 수집된 빅데이터를 분석하 는 것이 갈수록 중요해 지고 있다. 이런 측면들로 인하여 향후 헬스케어 클라우드 서비스 도입을 촉진시킬 것으로 전망된다.  이러한 환경하에서 동사는 병원급 의료기관을 대상으로 EMR(전자의무기록) 등을 클라우드 서비스로 제공하는 통합의료정보시스템 클레머(CLEMR)를 지난해 7월에 출시하였다. 기존 구축형 의 료정보시스템를 클라우드 방식으로 전환한 서비스형 소프트웨어(SaaS) 형태로서 별도 서버 없이 웹으로 접속해 시스템을 이용한다. 시스템 운영, 관리, 보안 등 별도 인력을 내부에 둘 필요가 없 으며, 과금 체계 역시 쓴 만큼 내면 된다. 데이터 보관 등의 클라우드 인프라는 KT가 제공한다. 
제4차 산업혁명 시대 도래로 인하여 헬스케어 클라우드 신규 수요 창출이 가능해 지면서 동사의 클레머(CLEMR)가 선점하는 효과가 있을 것이다. 따라서 올해부터 클라우드 관련 매출이 본격화 되면서 도약이 가능할 것이므로 성장성 등이 부각될 수 있는 시점이다. 

4. 케어랩스(상장예정기업)

헬스케어 O2O 성장성 부각될 듯

플랫폼 기반 헬스케어 종합 솔루션 전문 업체         
동사는 2012년 설립된 플랫폼 기반 헬스케어 종합 솔루션 전문 업체이다. 주요 사업은 병원/약 국 찾기 앱 굿닥과 뷰티케어 커뮤니티 앱 바비톡으로 대표되는 헬스케어 미디어 플랫폼, 헬스케 어 전문 디지털 광고 대행 사업인 헬스케어 디지털 마케팅, 비급여 대상 고객관리 시스템과 바코드 처방전 시스템인 헬스케어 솔루션 등이다.  굿닥 등 헬스케어 미디어 플랫폼을 활용한 병/의원 접수 및 결제 서비스 등 비즈니스 모델 확대를 통하여 O2O 매출 성장 뿐만 아니라 병/의원, 약국을 통해 의약품 처방 관련 빅데이터가 확 보될 경우 B2B 마케팅 측면에서 다방면으로 활용할 수 있게 된다.  
지난해 3분기 누적기준으로 매출 비중을 살펴보면 헬스케어 디지털마케팅 53.4%, 헬스케어 미 디어플랫폼 40.4%, 헬스케어 솔루션 6.2% 등이다. 한편, 상장 이후 주주는 옐로오투오 37.8%를 비롯하여, 김동수 외 특수관계인 31.2%, 녹십자홀딩스/녹십자웰빙 7.2%, 벤처금융 4.4%, 공모주 18.1% 등으로 분포된다. 

3월 28일 코스닥 시장 상장 예정 
동사는 1,300,000주의 신주발행을 통하여 공모가 이루어 진다. 희망공모가액은 15,000~18,000원으로 제시함에 따라 공모규모는 195~234억원에 이를 예정이다. 오는 3월 12~13일 수요예측 에서 공모가를 확정한 뒤 3월 19~20일 공모청약을 거쳐 3월 28일에 코스닥 시장에 상장할 예정이다. 상장 이후 82.0%의 주주들이 6개월에서 1년 동안 보호예수 된다. 

공모가는 2018년 예상 PER 15.8배 수준으로 밸류에이션 매력적
동사의 희망공모가액은 Peer Group으로 유비케어, 인피니트헬스케어 등 2개사를 선정하여 이들 기업의 평균 PER 배수(32.79배)를 산출한 이후 동사 EPS(최근 3분기 누적 지배주주순이익을 연 환산한 금액/6,471,123주)에 평균 PER 배수(32.79배)을 적용하여 평가가액(25,747원)을 산정하였다. 이 평가가액에 30.09~41.74%의 할인율을 적용하여 희망공모가액을 15,000~18,000원으로 제시함에 따라 시가총액은 897~1,076억원 수준이다. 
동사는 올해 동안에 K-IFRS 연결기준 매출액 500억원(YoY+28.2%), 영업이익 90억원(YoY+45.2%), 지배기업순이익 68억원(YoY+41.7%)으로 추정되면서 실적 턴어라운드가 예상된다.
희망 공모가 상단인 18,000원은 2018년 예상 PER 15.8배 수준으로 올해부터 실적 턴어라운드가 본격화 된다는 점 등을 고려할 때 향후 양호한 주가흐름이 예상된다.  

박병우 기자  bwpark0918@pharmstock.co.kr

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