2018년 모든 제품의 출격 준비를 마칠 것
특허만료 일정에 맞춘 제품 출시 계획에 따라 셀트리온헬스케어는 2018년 바이오시밀러제품의 출격 준비를 마치고 2019년 유럽과 미국 모두에서 제품을 출시하여 기존보다 더 큰 폭의 고성장이 전망됨. 2018년 하반기 유럽에서는 허쥬마가, 미국에서는 트룩시마가 출시되고, 2019년 하반기에는 미국에서도 허쥬마가 출시될 것으로 예상됨에 따라 신제품 출시 및 시장 확대의 효과는 지속될 것.

미국 시장점유율 지속적 확대 전망
2017년 4분기 미국 내 인플렉트라(램시마의 미국 브랜드명) 매출은 44백만달러로 집계되었으며, 2016년 11월에 출시한 이후 꾸준히 매출이 성장하여 상반기에는 시장점유율 10%를 넘어설 것으로 예상됨. 유럽 내 램시마의 사례를 참고해보면 미국 내 인플렉트라는 2~3년 내에 급격하게 성장할 것으로 기대

올해도 고성장 지속이 예상되어 목표주가를 16만원으로 상향함
동사는 고성장을 지속하여 2019년 매출액은 1조 8,383억원, 영업이익은 4,743억원에 이를 것으로 추정됨. 동사의 2019년 추정 EPS 5,366원에 셀트리온과 동일한 Target PER 75배를 적용한 뒤에 현재 셀트리온보다 낮은 영업이익률을 감안하여 20%를 할인하여 목표주가를 산출하였음. 동사에 대한 투자의견 매수를 유지하며 목표주가를 16만원으로 상향함. <자료제공:신영증권>

박병우 기자  bwpark0918@pharmstock.co.kr

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