● 4분기 기대 수준의 견조한 실적 기록. 2017년 연간 보툴리늄톡신 수출 148억원 기록.
● 올해도 풍부한 주가 모멘텀 기대하며 BUY 투자의견 유지. HUTOX 유럽, 브라질, 러시아 수출 본계약 체결, 안구건조증 신약 미국 임상 2상 신청 기대. 2018년 연내 HUTOX 중국, 미국 수출 MOU 체결, 리도카인 주사제 미국 제네릭 품목허가 획득 기대.

WHAT’S THE STORY
기대 수준의 견조한 4Q17 실적 시현: 4분기 연결기준 매출액 731억원 (+11.3% y-y), 영업이익 80억원 (+16.7% y-y) 기록.

• 의약품 378억원 (+13.6% y-y): 전문의약품 326억원 (+17.5 y-y)으로 10월 장기추석연휴로 영업일수 부족했음에도 견조한 성장세 시현. 그 밖에 국소마취제 42억원 (+10.7% y-y), 점안제 11억원 (-40.2% y-y) 기록.

• 뷰티헬스케어 243억원 (+4.5% y-y): 보툴리늄톡신 HUTOX 수출 37억원 (+59.7% y-y),필러 32억원 (+5.7% y-y), 기타 에스테틱 의료기기 19억원 (-32.8% y-y) 기록. 비만 치료제와 면역증강제 포함 웰빙의약품 155억원 (+2.9% y-y) 기록. 2017년 연간 보툴리늄톡신 수출 148억원 (+540% y-y), 필러 112억원 (-1.2% y-y) 기록.

• 수탁매출 84억원 (+9.0% y-y): 점안제 수탁 19억원 (-12.5% y-y), 일반 수탁 65억원(+17.3% y-y). 정부의 일회용 점안제 용기 규제 강화 움직임으로 고객사들의 점안제 수탁생산 주문이 일시 부진.

• 기타 연결매출 25억원 (+80.2% y-y): 작년 상반기 ‘발효허니부쉬추출물(HU-018)’ 원료에 대해 주름개선 적응증으로 식약처 개별인정 획득. 이후 이를 활용한 건강기능식품 및 음료, 화장품 판매 개시. 건기식 자회사 실적 올해 본격 개선세 기대.

올해 풍부한 주가 모멘텀, BUY 투자의견 유지: 올해 상반기 1) 보툴리늄톡신 HUTOX 유럽, 브라질, 러시아 본계약 체결, 2) 티모신베타4 기반 안구건조증 점안제 신약 미국 FDA 임상 2상 신청 기대. 올해 연내 1) HUTOX 중국, 미국 수출 MOU 체결, 2) 리도카인 국소마취제 미국 FDA 제네릭 추가 품목허가 기대 (17년 7월 국산제품 중 최초로 생리식염주사제로 미국 제네릭 허가 획득). 3) 건강기능식품 사업도 작년 허니부쉬 주름개선 개별인정 획득, 올해 말 여성 갱년기 개별인정 획득이 예상되며 사업 본격화 기대. 2018년 말 HUTOX 국내 시판허가, 2019년 상반기 국내 출시 기대. <자료제공:삼성증권>

김사랑 기자  kimsarang0420

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