중장기 성장 전략에 대한 기업 설명회 개최

6 월 14 일 HK 이노엔(195940.,KQ, Not Rated)은 곽달원 대표를 비롯한 주요 경영진 참석 하 에 국내 주요 증권사 Analyst들을 대상으로 중장기 성장 전략에 대한 기업 설명회를 개최하였 음. K-CAB(케이캡, Potassium-Competitive Acid Blocker 기전의 위식도역류질환 치료제)의 국 내외 판매 전략 및 수액/백신 사업을 비롯한 2022 년 영업 현황과 R&D 파이프라인/세포유전 자 CDMO 사업에 대한 중장기 전략을 설명함. K-CAB 이 시장성 높은 제품이라는 것을 다시 한번 확인할 수 있는 기회였음. 내수 시장을 넘어서 중국, 인도를 포함한 글로벌 의약품 시장 내 K-CAB 판매 증가가 중장기적으로 HK 이노엔의 실적과 주가 상승 동력으로 작용할 전망. 세포유전자 CDMO 사업을 위한 투자가 이미 진행되어 국내 주요 바이오텍들과의 협약이 이루어지고 있다는 점도 긍정적.

K-CAB 의 중국 시장 진출 현황

HK 이노엔의 대표 품목인 K-CAB 은 중국 현지 제약사인 뤄신(Luoxin)사를 통해 금년 4 월 초 품목허가를 받은 직후 5 월부터 판매되기 시작하였음. 현재는 비급여 품목으로 판매 중이나 금년 내 약가 협상 및 급여 등재 등을 추진하여 2023 년부터는 급여 품목으로 전환할 계획. 뤄신사는 2023년 K-CAB 예상 매출액을 2,000억, 출시 5년차인 2027년 6,000억원 판매를 목표로 하고 있음. 중국쪽 판매 상황은 3 분기부터 파악 가능할 것으로 예상됨. 판매액에 연동한 두자리 수의 러닝 로열티가 4분기부터 HK이노엔 실적에 반영될 예정.

중장기 관점에서 투자매력은 지속적으로 부각될 전망

동사 주가는 2022년 예상실적(컨센서스 순이익 약 400억원) 기준 P/E 약 28배로 국내 주요 상위제약사들 수준의 높은 밸류에이션으로 거래되고 있음. 그러나 K-CAB 의 해외 진출 성과 가 실적으로 반영되면서 향후 3 년간 견조한 이익 성장이 예상되어 HK 이노엔의 투자매력은 지속적으로 부각될 전망, 

<자료제공:유진투자증권>

박병우 기자  bwpark0918@pharmstock.co.kr

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