글로벌 경쟁력을 확보한 콘텍트렌즈 제조/판매 업체
인터로조는 글로벌 콘텍트렌즈 시장의 패러다임 변화에 따른 수혜를 누릴 수 있는 콘텍트렌즈 제조/판매업체. 과거에는 단순시력교정을 목적으로 콘텍트렌즈를 착용했지만 현재는 뷰티 및 헬스케어 영역으로 착용 목적의 확대가 이뤄지는 중. 동사는 폭 넓은 제품 포트폴리오와 다변화된 글로벌 고객사를 기반으로 자체 브랜드 ‘클라렌’과 글로벌 OEM/ODM사업을 영위. 2020년기준 지역별 매출 비중은 국내 30%, 일본 32%, 유럽 19%, 기타(중화/MEA 등) 19%이며 70%에 달하는 해외 매출 비중이 동사의글로벌 경쟁력을 방증. 향후 견고한 실적 성장을 기대해도 좋다고 판단.

우호적인 업황 속 견고한 단기/중장기 성장 모멘텀 확보
I. 콘텍트렌즈 시장 성장: 글로벌 콘텍트렌즈 시장 규모는 20년 74억달러에서 25년 102억달러까지 연평균 6.7% 성장 전망. 더불어 위드코로나 전환에 따른 단기적 업황 회복이 가속화 될 것으로 예상.
II. 제품 포트폴리오 및 고객사 확대: ①국내: 업계 최초로 Si-Hy 뷰티렌즈 출시 ②일본: PIA향 ODM물량 확대와 신규 고객(AsiaNetwork) 확보 ③유럽: Si-Hy렌즈 공급 본격화 및 신규 고객사(프랑스/스페인) 확보 ④아시아: Alcon향 뷰티렌즈 공급 계약 체결.
III. 디지털 헬스케어 시장 진출: 녹내장/당뇨 등을 진단할 수 있는 스마트 렌즈 개발을 통해 성장 잠재력/확장성이 높은 디지털헬스케어 시장에 본격적으로 진출할 것으로 예상.

2021년 매출액 1,170억원, 영업이익 283억원 전망
인터로조 3Q21 예상 실적은 매출액 313억원 (YoY +55.0%)과 영업이익 80억원 (YoY +122.2%)으로 전망. 실적 향상의 근거는 ①일본 PIA향 컬러렌즈 공급물량 확대 ②Si-Hy 원료 내재화를 통한 유럽향 Si-Hy렌즈 공급 확대에 기인. 2021년 연간 매출액과 영업이익은 각각 1,170억원 (YoY +32.6%)과 283억원 (YoY +86.9%)으로 추정되며 2022년부터는 ①Si-Hy 원데이 렌즈 출시 ②신규고객사 효과 ③Alcon향 매출액 온기 인식에 따라 더욱 큰 폭의 성장을 달성할 것으로 예상. 인터로조의 현재 PER은 2021년 예상 실적 기준 약 17.7배로 형성되어 있고 올해 실적 성장을 감안하면 매력적인 주가 수준으로 판단. <자료제공:유안타증권>

박병우 기자  bwpark0918@pharmstock.co.kr

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